丨 2025 年 7 月 22 日 星期二丨

NO.1  西南证券：白酒中长期配置价值凸显

7 月 21 日，西南证券发布《食品饮料行业 2025 年中期投资策略》，其认为，白酒自身行业属性并未发生大的变化，名酒市占率提升逻辑依然成立；消费升级短期受到影响，中长期升级趋势未发生变化；中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健；深度调整后，白酒龙头 2025 年估值 13-19 倍，已处于历史低位。

点评：西南证券把握了白酒行业 " 短期承压与中长期稳健 " 的辩证关系，既不回避当前需求端的现实压力，又锚定了行业本质与估值安全边际，为投资决策提供了清晰的逻辑框架。对于投资者而言，短期可聚焦抗风险能力强的高端龙头与区域深耕的地产酒，中长期则可逢调整布局低估值龙头，等待行业复苏与估值修复的双击机会。 

NO.2  水井坊：已在部分区域市场试点推出 38 度以下产品

水井坊于 7 月 21 日在投资者互动平台表示，公司已经研发并在部分区域市场试点推出了 38 度以下产品，目前研发的新产品均为白酒。

点评：当前白酒消费市场呈现出多元化趋势，消费者对于白酒的口感和度数要求更加多样。低度白酒口感相对温和，不易产生强烈刺激感，适合刚开始接触白酒的消费者以及对酒精度数敏感的人群。水井坊推出 38 度以下产品，能够吸引年轻消费者和女性消费者等群体，有助于扩大其消费群体范围，培育潜在消费力量。 

NO.3   顾宇出任洋河股份董事长

洋河股份 7 月 21 日晚间发布《第八届董事会第十一次会议决议公告》，根据公告，洋河股份董事会审议通过了《关于选举公司董事长的议案》，选举顾宇先生为公司第八届董事会董事长，任期与本届董事会任期一致。

点评：自 7 月初洋河股份宣布张联东因工作调整辞任董事长后，历经半个多月的过渡，顾宇正式接任洋河股份董事长一职，全面负责公司的战略决策与日常运营。此次顾宇执掌洋河股份后，如何调整战略，带领公司走出业绩困境，实现业绩的反转，成为市场关注的焦点。

每日经济新闻