文 / 瑞财经 曾树佳

7 月 21 日，美图公司（01357.HK）发布业绩预盈，根据非国际财务报告准则，截至 2025 年上半年，其经调整归属母公司权益持有人净利润，相较于去年同期，可能实现约 65% 至 72% 的同比增长。

盈利能力的显著提升，主要由于核心业务 " 影像与设计产品 " 收入实现快速增长，而该增长则归因于过去六个月内付费订阅用户数量的提升。

该业务具高毛利率，且在整体收入的占比持续扩大，带动集团的整体毛利和毛利率同比双增长。

同时，得益于期间综合运营费用增幅低于毛利增幅，从而令经营杠杆效应上升，进一步提升了盈利能力。

若论经调整归属母公司权益持有人净利润，则是剔除了若干非现金及非运营项目（如股权激励、减值损失、以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等），预期上半年美图归属母公司权益持有人净利润，相较去年同期录得不低于 30% 的增长。

瑞财经查阅获悉，美图公司的收入构成中，包括影像与设计产品、美业解决方案、广告，以及其他。其中，影像与设计产品业务在去年的收入占比，达到了 62.4%。

去年，该公司的总收入为 33.408 亿元，同比增加 23.9%，该增幅主要由于 AI 技术持续赋能产品，驱动用户付费，带动以订阅制为主的影像与设计产品收入快速增长。

美图 2024 年年报显示，创始人蔡文胜持股 23.45%。今年以来，他陆续减持美图公司股份，引发热议。

Wind 数据显示，自 2025 年 2 月开始，蔡文胜十次减持美图公司股份，合计套现金额达到了 10.2 亿港元。多次减持之后，蔡文胜在美图的持股比例，已将至 13.92%。

大额套现的另一边，是蔡文胜个人投资版图的加码。

近日，中国新经济投资（00080.HK）公告称，公司收到了知名天使投资人蔡文胜提出的收购计划。

蔡文胜计划，通过自己 100% 控股的公司 Longling Capital Ltd，以每股 0.106 港元的价格，收购中国新经济投资 6.69 亿股份，占总股本 50.71% ，交易对价 7093.24 万港元。

这是蔡文胜在一个月内，第二次收购香港上市公司。

在此之前的 6 月 24 日，蔡文胜刚以每股 0.38 港元的代价，从林树松、首都创投 ( 2324.HK ) 手中收购中国金融租赁 ( 2312.HK ) 约 1.21 亿股，拿下约 34.96% 股权，成为其第一大股东，耗资 4607.99 万港元。

他有意于该公司建立资产管理平台，以投资香港科技孵化公司，参与早期股权投资，加大对人工智能及 Web3 产业以及数字资产金融产品的投资力度。

若将时间线再往前捋，今年 5 月份，蔡文胜还以 6.5 亿港元，收购天后整幢商厦，后更名 "CAI 大厦 "，规划 80% 面积用于 AI-Web3 孵化。