格隆汇 7 月 29 日｜A 股市场乳业股集体活跃，骑士乳业涨超 16%，西部牧业涨超 13%，贝因美、阳光乳业涨停，熊猫乳品涨超 7%，嘉必优涨超 6%，均瑶健康、三元股份、皇氏集团、光明乳业涨超 5%。

7 月 28 日，国家育儿补贴制度实施方案公布，从 2025 年 1 月 1 日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取 3600 元补贴，直至年满 3 周岁。此次育儿补贴政策实现了全面覆盖，地方补充政策仍值得期待，以 3 月呼市政策为例，生育补贴力度更大。

财通证券认为，生育补贴政策直接利好的是母婴行业，在食品饮料板块中，乳制品率先受益其次是上游牧场，看好乳业在供需再平衡和政策助力下的收入及利润改善。

在食品饮料 ETF 和消费 ETF 中，乳业行业含量最高的指数是上证主要消费行业指数和中证细分食品饮料产业主题指数，" 乳品含量 " 分别是 15.13% 和 14.44%，高于中证食品饮料指数的 12.5%。目前上证消费 PE ( TTM ) 为 21.46 倍，位于近十年 4.5% 的历史分位；细分食品 PE ( TTM ) 为 20.22 倍，位于近十年 5.28% 的历史分位。

值得关注的相关标的：

全市场乳业含量第一：消费 30 ( 510630 ) ，跟踪上证消费指数，乳业整体权重超 15%，第一大权重股伊利股份（15.13%）。

白酒龙头股代表：食品饮料 ETF（515170），跟踪细分食品指数，第三大权重股伊利股份（13.18%）、妙可蓝多（0.58%）、光明乳业（0.43%）。