8 月 14 日早盘，A 股三大指数集体上涨。盘面上，芯片股再度走强，脑机接口概念异动拉升，PEEK 材料概念反复活跃。近期热度较高的云计算 50ETF（516630）随指数上扬，涨幅一度超 1%，持仓股中，国投智能、中科曙光、曙光数创、神州泰岳、中国长城等领涨，其中，国投智能一度触及 20CM 涨停。

中金公司在近期发布的《通信设备 2025 下半年展望：AI 商业化加速，关注算力主线和政策性机遇》中指出，今年上半年，算力链仍是市场投资主线之一，国产算力链和海外算力链走势交替，期间主要受到 DeepSeekR1 发布、对等关税、北美 AI 预期提振等要素的影响。4 月中旬以来，海外云服务大厂资本开支超预期，市场逐步走出 " 算力通缩 " 悲观叙事，核心供应商股价创新高。

展望 2H25，该机构认为随着大模型能力不断增强、越来越多形态的应用场景有望推升 AI 推理的算力需求持续爆发，带动 AI 硬件的需求成长。具体而言，以下趋势值得关注：1）国内外算力链需求增长确定性提升；2）网络在 AIDC 中的重要性有望提高；3）Agent 等 AI 应用加速落地。此外，" 十五五 " 政策吹风，数字基建、海洋经济、军工通信等方向值得关注。

北美云厂商资本开支持续扩张，显示 AI 算力需求强劲，国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑。公开信息显示，云计算 50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的 AI 算力含量较高，覆盖了光模块 & 光器件、算力租赁、数据中心、AI 服务器、液冷等热门算力概念。云计算 50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的 ETF。

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