在创纪录销售额的推动下，总部位于新加坡的 Sea 正迅速逼近东南亚市值最高公司的宝座，其在电商与物流领域的强劲表现，正重塑该地区的市场格局，并向投资者展示了其在激烈竞争中的增长潜力。

电商与游戏巨头 Sea 本周股价飙升，市值重返千亿美元大关，达到约 1030 亿美元。这一数字已紧追同城银行巨头星展集团（DBS）的 1110 亿美元，使其有望重新夺回东南亚市值最高公司的头衔。

股价上涨的直接催化剂是该公司公布的超预期销售数据。随着越来越多东南亚消费者涌向其电商平台 Shopee，Sea 的业绩表现强劲，为其在激烈的市场竞争中注入了新的动力。

面对资金雄厚的全球挑战者，Sea 正押注于数字金融和物流等新业务，以巩固其主导地位。这一战略不仅旨在抵御竞争，更是为了向市场证明其商业模式的可持续性与未来的增长空间，这对投资者信心至关重要。

巨头环伺的电商战场

作为东南亚顶级的电商零售商，Shopee 正面临日益白热化的市场竞争。其不仅要应对字节跳动旗下 TikTok Shop 和阿里巴巴旗下 Lazada 等老牌对手的挑战，还要警惕 Shein 和拼多多旗下 Temu 等新兴玩家的渗透。这些公司正试图在这个拥有约 6.75 亿人口的庞大市场中分得一杯羹。

尽管竞争对手的威胁真实存在——数据显示，Temu 和 TikTok 的平均月度用户在第二季度增长更为显著——但 Sea 正通过其核心业务的深化和创新来构筑防御。

SPX Express：物流构筑护城河

Sea 的核心战略之一是其耗费数年建立的物流公司 SPX Express。这项业务正成为其区别于竞争对手的关键优势。在新加坡，SPX Express 通常能在一天内完成大部分商品配送，这使得竞争对手三天的交付时间显得 " 迟缓 "。

除了速度，SPX Express 的独特之处在于其 " 亲近性 "。该公司通过雇佣社区居民为邻居配送包裹，建立了一种独特的本地化服务网络。这一模式正在迅速普及。据报道，到 2024 年秋季，Sea 的物流部门已经承担了 Shopee 平台上的大部分包裹派送任务。

竞争加剧：物流对手承压

Sea 在物流领域的强势崛起，正给竞争对手带来巨大压力。据彭博报道，由阿里巴巴支持的物流初创公司 Ninja Van 正感受到来自 J&T Global Express 和 SPX Express 等大型企业的挤压。

报道称，Ninja Van 正在洽谈一轮内部融资，其估值或将因此被削减约一半。该公司本周还裁员约 12%，并表示需要精简职能，逐步减少对电商物流的依赖。尽管东南亚的电商市场正在增长，但物流行业激烈的竞争和资金雄厚的参与者，正持续压缩该行业的利润空间。