本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品｜公司研究室基金组

文｜曲奇

在 2025 年低利率的浪潮下，传统银行存款的吸引力骤降。如今，六大行一年定期存款利率已跌至 0.95%，意味着 1 万元存一年的利息仅 95 元。

8 月初，央行召开 2025 年下半年工作会议，明确提出实施适度宽松的货币政策，促进金融市场利率和社会综合融资成本下行，下半年存款利率可能进一步下降。面对低利率时代，年轻人开始寻找 " 存款替代 "。

货币基金、债基作为收益较高、波动较低的资产被广大投资者青睐，而黄金作为对抗通胀、长期业绩表现优异且与股票、债券资产相关性低的资产，适量配置有助平滑投资组合资产价格震荡带来的波动，这样的组合配置已逐渐成为新宠。

当存款不再是 " 躺赚 " 的选择，一场全民理财意识觉醒的浪潮正在到来。在低利率时代，" 定存族 " 如何理财起步投资？

" 躺平吃利息 " 的时代一去不复返

2025 年 5 月下旬，中国六大国有银行集体下调存款利率，一年期定期存款利率跌至 0.95%，首次跌破 1%，活期存款利率更是低至 0.05%。

这意味着，存入 100 元的本金，一年后仅能获得 0.95 元的利息，两年后本息不过 102 元，低利率的现实让银行存款的吸引力大幅下降。

低利率不仅影响银行存款的收益，也引发了社会资金的结构性变化。

近年来，居民 " 存款搬家 " 现象愈发明显，大量资金从传统的银行储蓄账户流向其他金融产品或投资渠道。

根据央行数据，2024 年居民储蓄存款增速放缓，而理财产品、基金、股票等投资渠道的资金流入显著增加。

这种现象背后，反映了人们对财富保值增值的需求日益迫切。

对于普通人，尤其是刚工作不久的年轻人来说，理财的第一步往往是从低风险产品开始。通过低风险理财，不仅能培养良好的理财习惯，还能逐步加深对各类金融产品的了解，明确自身的投资偏好，为未来是否涉足中高风险投资打下基础。

货币基金、债券基金和黄金成年轻人配置 " 新宠 "

这三类资产各有特点，适合不同的资金需求和风险偏好。下面我们逐一分析它们的特性、收益与风险。

货币基金：

高流动性，低风险的 " 活期钱包 "

货币基金是最常见、也最容易上手的理财产品之一，比如广为人知的支付宝余额宝。

货币基金以高流动性、低风险著称，资金可以随用随取，堪称 " 活期钱包 "。其底层资产通常包括短期国债、银行存款、同业存单等货币市场工具，这些资产安全性高，收益波动小。

目前，货币基金的年化收益率在 1.1% 至 1.5% 之间，高于银行活期存款，但随着利率下行趋势，未来货基收益率进一步降低或是大势所趋。

货币基金的优点在于其低风险和高流动性，适合短期闲置资金的存放。例如，日常开支的备用金、短期应急资金都可以配置在货币基金中，既能获得略高于活期存款的收益，又不影响资金的灵活使用。

然而，货币基金的低风险也意味着低收益。在低利率时代，其收益率难以满足追求更高回报的投资者需求。因此，货币基金更适合作为资金管理的 " 底仓 "，而不是财富增值的核心工具。

债券基金：

收益弹性更高，风险略增

相比货币基金，债券基金的收益弹性更大。债券基金的投资范围更广，包括短期国债、长期国债以及风险更高的信用债等。

由于债券市场的波动性高于货币市场，债券基金的风险略高于货币基金，但整体仍属于中低风险产品。

过去几年，债券市场迎来了一波上涨行情，债券基金成为低风险投资者的优选之一。然而，债券市场并非只涨不跌。长期国债和信用债的价格会受到利率变化、经济环境和信用风险的影响，存在一定的波动风险。例如，当市场利率上升时，债券价格可能下跌，导致债券基金净值出现短期波动。

对于有 6 个月以上闲置资金的投资者，短债基金或是一个不错的选择。短债基金主要投资于期限较短的债券，波动性低于长期债券基金，追求兼顾收益和流动性。年轻人可以将工资结余、短期储蓄等配置在短债基金中，追求既能获得相对稳定的收益，又能保持一定的资金灵活性。

黄金：

避险资产，波动性较高

黄金作为一种特殊的资产，因其货币属性、避险属性和商品属性，受到投资者的广泛关注。黄金价格受多种因素影响，包括全球经济形势、地缘政治风险、通货膨胀预期和美元走势等，因此波动性较大。

值得注意的是，黄金并不适合追求低风险的投资者，因为其价格波动远高于货币基金和债券基金。此外，黄金投资并不产生利息或分红，收益完全依赖价格上涨，长期持有可能面临机会成本。

对于普通投资者来说，黄金适合作为资产配置的一部分，而非主要投资方向，以平衡风险和收益。

年轻人可以通过购买黄金 ETF、纸黄金或实物金条等方式进行投资，作为对冲市场不确定性的工具，但需注意控制比例，避免过度暴露于价格波动风险。

货债类投顾策略：

省心投资，理财高手新选择

降息大趋势下，单一的货币基金或债券基金可能难以同时满足客户灵活性和收益弹性的需求。针对这一痛点，多家基金公司发挥基金投顾牌照优势，开发了货债类投顾策略。

这类策略组合资产主要投资于货币基金和债券基金，追求兼顾货币基金的高流动性和债券基金的收益弹性。

同时借助管理型投顾全权委托模式，由专业投顾团队负责资本市场、大类资产和基金产品的研究和组合管理，动态灵活调整组合内货币基金和债券基金比例（包括短债基金和长债基金比例、利率债基金和信用债基金基金比例等），在市场波动中寻找平衡点，降低单一资产的风险。按照标准组合配置结构为投资者账户进行自动调仓，省去投资者手动操作的烦恼，为投资者提供了更加丰富的投资选择。

工银瑞信基金投顾团队表示，货债类投顾策略的核心优势在于其 " 双轮驱动 " 模式。

一是持仓再平衡功能，每日跟踪投顾策略和客户资产变动情况，当客户持仓与标准组合偏离超出阈值时，自动为客户调仓。调整货币基金和债券基金的比例，力争持仓风险收益特征稳定。

二是部分渠道支持组合中货币基金资产快速赎回功能，通过组合配置的多只货币基金，可满足大部分客户即时用款的 "T+0" 需求，资金使用更加灵活。

以工银瑞信基金的 " 工银货债通 " 为例，在天天基金渠道支持单日最高 30 万元的快速赎回额度，T+0 到账，适合需要灵活取用的投资者。截至 8 月 15 日，根据天天基金网其最新持仓数据，货币基金仓位和债券基金仓位接近 1:1，这一比例会根据市场行情进行动态调整。

在收益方面，根据天天基金数据，自 2022 年 6 月成立以来，截至 8 月 16 日，工银货债通年化收益率为 2.33%，近一年最大回撤为 0.12%。其风险水平略低于债券基金，收益高于货币基金，展现了较好的性价比。因此，这类产品适合风险偏好较低的投资者，尤其是希望在低风险基础上追求略高收益的年轻人。

需要注意的是，货债类投顾策略并非完全无风险。由于债券基金部分的资产价格会受到利率波动和信用风险的影响，净值可能出现小幅波动。

总结

在低利率时代，传统的银行存款已难以满足财富增值的需求，闲钱理财成为普通人尤其是年轻人的必修课。

货币基金、债券基金和黄金，提供了不同风险收益特征的选择，适合初学者逐步构建投资组合。

而货债类投顾策略作为一种追求兼顾流动性和收益弹性的产品，为年轻人提供了更灵活的理财方案选择。

以工银货债通为代表的货债类投顾策略，通过动态调整货币基金和债券基金的比例，或既能满足日常资金需求，又能在低利率环境中追求更高的收益。

刚步入职场的年轻人或者刚接触理财的投资者，可以从货币基金、短债基金或货债类投顾策略入手，逐步积累经验，科学规划、理性投资，找到适合自己的理财路径。

风险提示 : 基金有风险，投资须谨慎。工银瑞信承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则提供投顾服务，但不保证投资者一定盈利，也不保证最低收益和投资本金不受损失。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投顾组合及成分基金的历史业绩仅供参考，不代表未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。投顾组合策略的风险特征与单只成分基金的风险特征存在差异，投资者通过工银瑞信基金投资顾问业务进行基金投资应遵循 " 买者自负 " 原则，应仔细阅读投顾组合策略的《服务协议》《业务规则》《策略说明书》《风险揭示书》等相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，根据自身的风险承受能力独立审慎做出投资决策，并自行承担投资风险。

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