8 月 16 日，由《21 世纪经济报道》主办、上海浦东发展银行联合主办的 "2025 资产管理年会 " 在上海隆重举行。

信银理财总裁董文赜出席论坛，并在主论坛 " 大资管再造竞争力 " 圆桌环节参与讨论。他表示，信银理财上半年根据客户需求，持续加大固收产品供给，积极推进含权产品创设，取得了较好效果；下阶段会通过体系化建设，更加精准匹配客户需求、优化产品布局，不断提升产品全过程的组合管理能力。

董文赜进一步指出，理财公司可以定位为固收产品的主要供给者、含权产品的重要供给者。他希望理财行业持续打通资本市场堵点，逐步提升多策略多资产投研能力，为全行业高质量发展筑牢根基。

上半年多维布局，强化全体系建设

董文赜首先介绍了信银理财今年以来的相关情况。截至 6 月底，信银理财服务客群数量达 2500 万人，2025 年上半年累计为客户创造投资收益 235 亿元，跑赢了大市；产品规模实现合理增长，产品结构进一步优化，中长期限产品规模突破 7000 亿元，占比超 30%，既为投资管理提供了充足空间，也有效引导投资者树立长期主义理念。

投研能力建设上，信银理财在巩固传统固收投研体系优势的基础上，持续加大多策略、多资产配置体系的建设力度。其中，" 固收 +" 等含权产品 6 月末规模已突破 2000 亿元。

在践行   " 五篇大文章 " 方面，信银理财多点发力成效显著：科技金融领域，推出 " 蔚蓝智享 " 科技主题产品，今年科创债新增投资超 100 亿元；绿色金融领域，ESG 产品规模达 200 多亿元，绿色债投资超 300 亿元；普惠金融领域，" 温暖童行 " 慈善理财系列规模突破 170 亿元，累计捐赠金额超 1200 万元，直接惠及 6 万余人。

董文赜表示，下一阶段将持续强化客户、渠道、产品、投研、资产、风控等全体系建设，深化数智化对业务发展的赋能作用，继续谱写好   " 五篇大文章 "、继续为投资者创造稳定投资收益、继续为理财行业高质量发展贡献更大力量。

大资管体系定位：固收产品的主要供给者、含权产品的重要供给者

针对今年以来股债市场的波动，董文赜提出，目前对理财行业而言，组合管理很重要。通常讲的 " 固收 +" 产品，实际上就是以固收类资产如债券打底、加权益类资产如股票来增厚收益，但每类资产从流动性、市场风险、信用风险来看都是不同的，都有着各自的波动和收益特征，几类资产如组合又会产生更加复杂的变化，故如何组合好输出主动可控的波动和收益，显得尤为重要。

他进一步指出，当前多数银行理财客户希望得到一个波动较低、收益适度的结果交付，但也有不少客户逐渐愿意接受波动略高收益较好的理财产品。基于此，信银理财上半年根据客户需求，加大含权产品创设，提升组合管理能力；下阶段会通过体系化建设，更加精准匹配客户需求、优化产品布局，不断提升产品全过程的组合管理能力。

谈及理财公司在大资管体系中的定位，董文赜指出，理财公司可以定位成固收产品的主要供给者、含权产品的重要供给者。

他表示，首先从客户维度看，多数银行理财客户的风险偏好比较稳健，愿意投资风格稳定的资管产品，故理财公司应当仁不让，有志成为固收产品的主要供给者。当然还有不少高净值客户、机构客户有更高的收益需求，为满足这些新需求，理财公司可考虑成为含权产品的重要供给者。

其次，从渠道协同看，银行作为理财公司最主要的销售渠道，正加速推进大财富管理体系建设，也亟需理财公司丰富产品体系。

再者，从自身能力看，理财公司已构建起相对成熟的固收投研体系，并正在着手提升多资产多策略组合投资能力。从这点来看，坚持这一产品定位具有可行性。

最后，从大资管体系错位竞争优势互补角度来看，理财公司与公募基金、券商资管、保险资管在各自领域发挥优势，错位推出固收产品、含权产品，既能共同满足投资者多元化的财产性收入增长需求，又能促进大资管生态体系建设。

董文赜表示，理财公司可考虑将固收产品作为第一增长曲线的载体、含权产品作为第二增长曲线的载体，有序推进建设，将有利于银行理财的可持续发展。他希望理财行业能打通资本市场堵点，通过明确自身定位，逐步提升多策略多资产投资能力，为行业稳健发展打好基础。

（作者：薛茹云   编辑：方海平）