东吴证券股份有限公司周尔双 , 钱尧天 , 陶泽近期对创世纪进行研究并发布了研究报告《2024 年中报点评：3C 需求带动业绩高增，积极布局人形机器人等新兴领域》，给予创世纪增持评级。

创世纪 ( 300083 )

投资要点

业绩增速可观，3C 领域需求旺盛

25H1 公司实现营收 24.41 亿元，同比 +18.44%；实现归母净利润 2.33 亿元，同比 +47.38%；实现扣非归母净利润 2.18 亿元，同比 +76.81%，2025H1 公司营收与利润增长较快主要系 3C 行业持续复苏，公司拳头产品钻铣加工中心销量大增（25H1 实现收入 8.96 亿元，同比 +34.07%），公司业绩同步受益。此外公司积极开拓海外市场，25H1 海外业务收入达 1.61 亿元，同比 +89.45%。

单 Q2 公司实现营业收入 13.94 亿元，同比 +15.65%；归母净利润 1.35 亿元，同比 +36.00%，扣非归母净利润 1.24 亿元，同比 +45.89%。

盈利能力略有提升，期间费用率保持稳定

25H1 公司销售毛利率为 25.06%，同比 +2.1pct，其中 25Q2 单季度公司销售毛利率为 26.6%，同比 +4.64pct，环比 +3.57pct。公司毛利率提升，我们判断主要系公司毛利率较高的拳头产品钻攻机需求旺盛，收入占比提升。25H1 公司销售净利率为 9.76%，同比 +1.75pct，其中 25Q2 单季度公司销售净利率为 9.81%，同比 +1.36pct，环比 +0.1pct。

期间费用方面，2025H1 公司期间费用率为 12.1%，同比 -0.7pct，其中销售 / 管理 / 财务 / 研发费用率分别为 4.1%/5.0%/0.2%/2.8%，同比 -1.1pct/+0.5pct/-0.7pct/+0.6pct，期间费用率基本保持稳定。

3C 板块复苏带动钻攻机需求，持续开拓机器人 & 低空等新兴领域 1）钻攻机国产龙头，有望充分受益于 3C 行业需求复苏：2024 年下半年以来 3C 行业开始复苏，公司拳头产品钻攻机 2025H1 出货同比快速增长。未来随着钛合金 &AI 在手机行业的普及运用，有望带动机器人行业技术创新，钻攻机作为核心制造设备有望充分受益。

2）持续投入研发，开拓机器人 & 低空等新领域。25H1 公司研发投入 6763 万元，同比 +49.93%，持续加大对各产品系列整机、核心功能部件、数控系统二次应用等开发投入力度，此外针对人工智能、机器人、低空等新兴领域，推出多款定制化机型。

盈利预测与投资评级：考虑到 3C 行业需求复苏 & 新领域进展，我们维持公司 2025-2026 年归母净利润预测分别为 5.17/6.44，新增 2027 年预测为 8.08 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 31/25/20 倍，维持 " 增持 " 评级。

风险提示：消费电子行业需求不及预期、制造业复苏不及预期、宏观经济波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 40.31%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 4.58 亿，根据现价换算的预测 PE 为 35.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。