瑞财经 严明会 近日，中金发布研报称，考虑到全球 ADC 研发及生产需求景气度高且药明合联 ( 02268 ) 领先地位持续巩固，上调 2025/2026 年经调整净利润预测 6.3%/10.2% 至 16.9/23.3 亿元，当前股价对应 2025/2026 年经调整 P/E 为 40.3x/28.7x。

考虑到近期医药板块估值中枢上移，该行上调目标价 66.7% 至 75 港币，对应 2025/2026 年经调整 P/E 为 49.1x/35.0x，相比当前股价上行空间 21.9%。