昨日港股盘后，泡泡玛特公布了半年报，与 7 月 15 日发布的业绩预告相比，略超预期。其中，营收同比增长 204.4%，业绩指引为不低于 200%；预计不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益后的净利润增速不低于 350%，实际净利润增速 385.6%（包含公允价值变动）。

虽然业绩炸裂，但泡泡玛特今日股价低开 2%，并一度跌超 3%： $ 泡泡玛特 ( 09992 ) $

业绩会上，泡泡玛特创始人王宁表示，今年年初时还说非常有信心达成 50% 的整体增长，去年是 100 亿，今年希望能够做到 200 亿，但是现在感觉，今年应该 300 亿也很轻松。

管理层还预计，下半年公司净利润率将继续提升，今年净利润率将在 35% 左右。

受此影响，泡泡玛特股价直线拉升，最终收涨 12%，股价再创历史新高，市值突破 4200 亿港币！

泡泡玛特这份财报实在太顶了，具体来看，今年上半年营收 138.76 亿，同比增长 204.4%：

业绩暴增的原因众所周知，即 LABUBU 全球爆火，各地出现排队抢购潮。

不过，从 IP 收入上看，爆火的其实不止 LABUBU，老 IP Molly 上半年营收 13.57 亿，同比大增 73.5%；CRYBABY 营收 12.18 亿，同比暴增 249%；HACIPUPU 营收 3.3 亿，同比暴增 249.5%；Dimoo 营收 11 亿，同比大增 192%；SKULLPANDA 营收 12.2 亿，同比大增 112%；新推出的星星人，上半年营收达到 3.89 亿，相当亮眼！

哪怕是非独家 IP，上半年的收入也突破 15 亿，同比增长 119%：

全面开花的泡泡玛特真的是杀疯了，分区域看，海外收入增速远超国内，其中，美洲收入达 22.6 亿，同比暴增 1142%：

高增长对泡泡玛特来说已经算不上惊人了，半年报中更令人震惊的是盈利能力。

上半年，泡泡玛特毛利率已经超过 70%，净利率达到 33%：

这个盈利能力已经超过奢侈品巨头爱马仕：

按照管理层年收入超 300 亿、净利率 35% 的指引算，泡泡玛特今年的净利润起码要超 105 亿！

据此计算，泡泡玛特今年的市盈率也就 37 倍：

2024 年初，泡泡玛特业绩低点、港股大熊之年，泡泡玛特的市盈率也还有 20 倍，如今，泡泡玛特全球开花，动态市盈率 37 倍一点也不贵。

这正是让投资者为之疯狂的地方，历史新高之后，泡泡玛特恐怕还将狂奔！

不少投资者担忧 LABUBU 热潮会像其他 IP 产品一样昙花一现，但从 Molly 来看，这款 IP 已经畅销 10 年，收入还在高速增长。

即使 LABUBU 在高基数下增速放缓，泡泡玛特依然可以推出新 IP，像今年上半年推出的星星人，刚刚推出就斩获近 4 亿的收入，比一些推出多年的 IP 还要高，可见泡泡玛特 IP 运营能力。

成暴利机器的泡泡玛特，或将持续带给投资者惊喜 !