经济学家普遍预期日本央行将在今年第四季度再次加息，这标志着其货币政策正常化的路径日益清晰。

根据路透于 8 月 12 日至 19 日进行的调查，近三分之二的经济学家预测日本央行将在第四季度采取行动，将基准利率从目前的 0.50% 至少上调 25 个基点，这一比例较上月调查的略过半数有所上升。而 10 月成为最可能的加息时点。

尽管近期美国就业市场疲软的消息重新引发了市场对美联储下月降息的押注，但调查中 70% 的分析师认为，这并不会延缓日本央行收紧货币政策的步伐。

十月加息窗口期浮现

市场的目光普遍投向第四季度。在明确给出加息月份预测的 40 位经济学家中，十月成为最热门的选择，获得了 38% 的支持率。其次是明年一月（30%）和今年十二月（18%）。

T&D 资产管理公司的首席策略师 Hiroshi Namioka 指出，十月是一个理想的决策时点。他表示：" 到十月份，日本央行将能够在美国货币政策方向和日本国内政治动态明朗后做出回应。"此外，日本央行将在当月发布季度展望报告，并在分行行长会议后召开政策会议，这些都为决策提供了更充分的依据。

尽管市场对日本央行年内再次加息的预期升温，但短期内政策料将保持稳定。据调查，高达 92%（73 位中的 67 位）的经济学家预计，在即将到来的九月中旬政策会议上，日本央行将维持利率不变。

通胀压力与财政风险

推动日本央行走向加息的核心动力，是持续高企的通胀。数据显示，日本的消费者通胀率已经连续三年多超过央行 2% 的目标。然而，日本央行在行动上一直保持谨慎，部分原因在于担忧美国关税政策可能对经济增长造成损害。

与此同时，日本国内的财政政策走向也成为经济学家关注的焦点。调查显示，超过三分之二的受访者对财政支出扩张的压力表示担忧。此前，呼吁降低消费税的反对党在上月的上议院选举中取得了进展。

野村证券首席经济学家 Kyohei Morita 警告称，结合去年众议院选举执政联盟失去多数席位的结果，日本 " 现在很容易做出短视的政策选择 "，并指出 " 对财政可持续性考量可能降至应有水平以下的风险正在增加 "。

不过，也存在不同观点。三井住友银行高级经济学家 Junya Takemoto 认为，极端的财政扩张不太可能出现，因为执政党对在利率上升情况下扩大基础赤字仍保持谨慎。