8 月 22 日，号称 " 港股激光雷达第一股 " 的速腾聚创（02498.HK）股价再度发力，截至收盘，该股涨幅达 13.1%，报 39.02 港元 / 股。

股价飙升，正得益于业绩报喜。

8 月 21 日，速腾聚创公布 2025 年中期业绩，公司盈利能力持续增强。

财报显示，今年上半年，速腾聚创实现收入 7.83 亿元（单位人民币，下同）同比增加 7.7%；归母净亏损 1.51 亿元，同比收窄 43.9%；毛利率提升至 25.9%，同比增加 12.3 个百分点。

第二季度表现尤为突出，单季实现营收 4.55 亿元，同比增长 24.4%，环比增长 38.9%；归母净亏损 5138.7 万元，同比收窄 62.6%；环比收窄 48.4%。

速腾聚创，是一家专注于自动驾驶激光雷达环境感知解决方案的头部提供商。公司以激光雷达硬件为基础，布局人工智能感知软件形成解决方案，主要深耕于汽车和机器人两大领域。

近年来，在智能驾驶 / 无人驾驶与机器人产业的双重驱动下，叠加成本持续下探，激光雷达市场迎来了爆发式增长。瑞银预测，全球激光雷达市场将从 2025 年的 13 亿美元扩大到 2030 年的 65 亿美元，年复合增长率为 37%。

今年上半年，公司收入增加，在于机器人业务爆发；整体毛利率提升，则主要得益于 ADAS 应用的激光雷达产品，及机器人及其他激光雷达产品毛利率的大幅提高。

具体来看，今年上半年，速腾聚创的激光雷达产品、用于 ADAS 应用的激光雷达产品，及用于机器人及其他的激光雷达产品的销量分别约为 26.68 万台、22.05 万台及 4.63 万台，同比增速依次为 +9.6%、-6.0%、+420.2%。

第二季度，激光雷达产品、用于 ADAS 应用的激光雷达产品，及用于机器人及其他的激光雷达产品的销量分别约为 15.82 万台、12.38 万台及 3.44 万台，分别同比增长 28.6%、4.6%、631.9%。可见第二季度各产品线均迎来爆发增长，这或许也是赢得投资者青睐因素之一。

可以看到，机器人业务已成为速腾聚创业绩增长的核心驱动力。今年上半年，该业务板块销售收入达 2.21 亿元，同比增长 184.8%；毛利率更是高达 45.0%，远高于公司整体水平。

速腾聚创表示，在割草机器人领域，公司与全球 Top5 中的多家厂商达成独供合作，订单规模达到七位数，充分验证了消费级庭院机器人市场的规模化商业潜力。

此外，无人配送领域，公司与海外知名企业 COCO Robotics、北美 2 家头部外送平台，以及美团、新石器、白犀牛等国内头部企业建立了长期合作关系。在具身智能领域，公司已与宇树科技、越疆、国地中心等全球超 20 家具身机器人公司达成深度合作。

相较之下，作为速腾聚创业绩重要基石的 ADAS 业务，则出现调整。上半年，该板块销售收入为 5.0 亿元，同比减少 17.9%。不过，虽然收入下滑，但 ADAS 业务毛利率依旧维持增长，上半年毛利率达 17.4%，同比增加 6.2 个百分点。

其实，速腾聚创在 ADAS 领域的布局已明显提速。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已成功取得 30 家汽车整车厂及增加至一级供应商的 119 款车型的量产定点订单，并为其中 14 家客户的 44 款车型实现 SOP。截至目前，公司的量产定点车型数量已增加至 133 款。其中，8 个定点订单来自海外整车厂及中外合资整车厂，覆盖日本、北美及欧洲市场。

此外，自今年 4 月推出 EM 数字激光雷达平台以来，速腾聚创已就 EM 激光雷达产品获得 8 家汽车整车厂共 45 款车型的量产定点。其中包括获得某全球领先新能源车企多达 32 款车型的量产定点。

大和研报指出，管理层在业绩会中对新 ADAS 激光雷达 EMX 展现出强劲信心，预期推出新产品有助于重夺市场份额。但考虑到速腾聚创第二季度 ADAS 激光雷达交付势头仍较弱，低于行业增长水平，将目标价从 62 元下调至 56 元，基于产品平均售价低于预期及毛利率较低，将 2026 至 2027 年净利润预测下调 24% 至 28%，2025 年 ADAS 激光雷达出货预测由 89.1 万下调至 70 万部。但因公司对前景看法正面，大和亦将速腾聚创明年年出货量预测上调至 180 万部。