（一）重要市场新闻

1、据央视新闻报道，为保持银行体系流动性充裕，8 月 25 日，中国人民银行将以固定利率、数量招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为 1 年期。考虑到本月有 3000 亿元 MLF 到期，这意味着 8 月 MLF 净投放达到 3000 亿元，为连续第六个月加量续作，符合市场预期。

2、当地时间 8 月 22 日，美联储鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度。鲍威尔指出，美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。他强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。鲍威尔在讲话中暗示尽管当前通胀上行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息。

（二）行业掘金

1、2025 中国算力大会于 8 月 24 日在山西大同落幕。在 8 月 22 日召开的 " 由云向智算 领未来 " 分论坛上，工业和信息化部信息通信发展司相关负责人表示，截至 2025 年 6 月底，我国在用算力中心标准机架数达 1085 万架，智能算力规模达 788EFLOPS，将持续优化全国算力布局，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。在 2025 中国算力大会主论坛上，" 国家超算互联网与七城算力中心算力互联互通接入仪式 " 顺利举行。随着国家超级计算太原中心、青岛、长沙等七家算力中心正式接入，国家超算互联网所连接的骨干节点型算力中心已突破 30 家。

点评：在 "DeepSeek 创新热 " 过后，我们看到全球各大模型厂商在 2Q25 正以更快的节奏将更强能力的产品推向市场；用户侧，token 的加速消耗也推动着算力需求持续提升。随着备受关注的 GPT - 5 问世，全球领先水平大模型有望进入密集发布期，进而撬动市场情绪步入新的焦点时刻。AI 核心技术的创新将会持续加速，叠加应用场景广泛探索及生态建设提速，AI 产业链有望迎来新一轮投资机遇。概念股包括航宇微、奥飞数据、寒武纪等。

2、据媒体报道，" 麒麟遨天 共承长 "2025 中国操作系统产业大会将于 8 月 26 日在北京举行。据悉，大会期间将展示中国操作系统在能源、水利、金融、医疗、教育等行业的最新应用案例。新一代中国操作系统银河麒麟 V11 也将发布。操作系统是信息化安全体系的基石，构建独立自主的操作系统生态是我国科技发展的必由之路，操作系统的替代已纳入顶层设计规划，成为国家信息和网络安全保障的一部分。在替代趋势下，国产操作系统市场空间巨大，随着行业信创的推进，信创 PC 及服务器市场出货量保持高增长。

点评：有机构测算 2025 年中国操作系统市场规模高达 450 亿元，其中信创操作系统市场有望达到 97.5 亿元，进而带动国产操作系统厂商营收快速增长。根据中研普华产业研究院，预计到 2030 年，中国软件行业市场规模将突破 3.5 万亿元，年复合增长率保持在 8% 左右。在软件行业的快速发展中，人工智能正扮演着不可或缺的角色，通过机器学习算法和深度学习技术，对大量数据进行学习和分析，软件能够自动优化性能、提升用户体验。概念股包括中国软件、润和软件、麒麟信安等。

3、英伟达已正式宣布：CEO 黄仁勋将于 8 月 25 日揭晓被称为 " 机器人新大脑 " 的重磅产品。从官方预热视频来看，黄仁勋写下 " 给机器人，享用你的新大脑！" 的寄语，并由一台机器人亲手接过礼盒，暗示这次发布将是一次面向机器人的智能化升级。根据目前信息，这次 " 新大脑 " 大概率是 Jetson Thor 边缘 AI 计算平台的正式亮相。该平台基于最新的 Blackwell 架构，具备高达 2070TOPS（FP4）的推理性能，专为下一代人形机器人设计，将承担 " 大脑 " 角色，负责视觉理解、任务推理、运动控制等核心功能。

点评：2025 年有望成为人形机器人开启从 0 到 1 阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025 年有望成为行业爆发起点。具身智能作为人工智能的重要分支，正逐步走向产业应用，推动专用机器人向通用机器人发展。随着 AI 大模型加速驱动及科技公司研发积极推动，具身智能市场规模加速打开。预计未来五年，具身智能的市场规模将持续增长，有望在 2026 年突破万亿规模。概念股包括东土科技、汉宇集团、航宇微等。

（三）避雷针

天承科技：公司发布公告，公司持股 3.26% 的股东青珣电子计划通过集中竞价交易的方式，减持公司股份不超过 11.9 万股，减持股份占公司总股本的比例不超过 0.1%。

艾隆科技：公司发布公告，公司控股股东、实控人张银花拟通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份合计不超过 100 万股，占公司总股本的 1.3%；董事长兼总经理徐立拟通过集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份合计不超过 30 万股，占公司总股本的 0.39%。上述减持主体合计减持股份不超公司总股本的 1.69%。

炬光科技：公司发布公告，公司持股 3.83% 的股东西安中科拟通过集中竞价交易方式减持不超过 30 万股股份；持股 0.96% 的股东西高投拟通过集中竞价交易方式减持不超过 12.76 万股股份；持股 6.6% 的股东王东辉拟通过集中竞价交易方式减持不超过 90 万股股份，通过大宗交易方式减持不超过 179.72 万股股份。上述减持主体拟合计减持股份不超公司总股本的 3.48%。

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