太平洋证券股份有限公司王亮 , 王海涛近期对鼎龙股份进行研究并发布了研究报告《业绩同比大幅增长，半导体材料持续放量》，给予鼎龙股份买入评级。

鼎龙股份 ( 300054 )

事件：公司近期发布 2025 年中报，期内实现营业收入 17.32 亿元，同比增长 14.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.11 亿元，同比增加 42.78%；基本每股收益 0.33 元，同比增加 43.48%。

业绩同比大幅增长，销售毛利率持续提升。公司目前重点聚焦半导体创新材料领域：半导体制造用 CMP 工艺材料和晶圆光刻胶、半导体显示材料、半导体先进封装材料三个细分板块。此外，公司在传统打印复印通用耗材业务领域进行了全产业链布局。2025H1，公司实现营业收入 17.32 亿元，较上年同期增长 14.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.11 亿元，较上年同期增长 42.78%。报告期内，公司实现销售毛利率 49.23%，较去年同期的 45.19% 持续提升。

半导体材料持续放量，持续研发投入提供创新支撑。2025 年上半年度，公司半导体板块业务（含半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务）实现收入 9.43 亿元，同比增长 48.64%，营收占比提升至 54.75%。公司 CMP 抛光材料、半导体显示材料产品在国内主流晶圆厂、显示面板厂客户的渗透力度提升，半导体先进封装材料新品的销售起量陆续推进，驱动半导体业务保持收入、利润持续增长的积极态势。公司维持较高研发投入力度，报告期内研发投入金额 2.50 亿元，较上年同期增长 13.92%，占营收的 14.41%，为各类新产品及配套资源的快速布局提供了坚实的支撑。

投资建议：我们预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.70/0.91/1.11 元，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：原材料价格剧烈波动风险；项目进度、收益不及预期风险；行业竞争加剧风险；不可抗力风险等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 38.02。

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