证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 25 日披露的机构调研信息，汇添富基金近期对 7 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）兆易创新

调研纪要：兆易创新在 2024 年二季度各业务线增长情况良好，NOR Flash 高个位数增长，利基型 DRAM 增长超 50%，MCU 接近 20%，模拟芯片基数低环比成长较高，传感器芯片增长约 10%。预计第三季度环比增长，全年需求上涨，利基型 DRAM 供应偏紧缺至全年。下半年利基型 DRAM 营收显著增长，合约价格上涨，第三季度继续上涨。公司毛利率整体平稳，未来 Flash 温和涨价，DRAM 毛利率提升，整体毛利率保持稳定。NOR Flash 需求端电子产品代码量上升，供应端晶圆制造产能紧张，供给短缺将持续较长时间。看好定制化存储技术在产品性能的优势，未来更多行业和客户选择该方案，具备先发优势和技术迭代。MCU 增长点在工业控制、光储充、白电等高门槛国产化替代方向，新产品收入贡献提升。DDR4 8Gb 收入贡献全年有望达 DRAM 收入三分之一，LPDDR4 小容量产品全年收入占比可能提升到两位数。公司研发投入大，市场空间弹性大，目标是实现与标准接口利基存储可比的营收规模。具备先发优势和与战略供应商的良好关系，确保产能和制程优势。利基市场稳定，头部厂商减产带来增长机会，规划 LPDDR5 产品线，预计两年内推出。看好汽车 MCU 市场，推出多核产品，AI MCU 应用于 AI 场景、AI 算法搭载、内部集成 NPU。45nm NOR Flash 产能爬坡，预计年底收入贡献 15%，2026 年补齐产品线，成本显著优势，芯片面积缩减 20%。

2）锐捷网络 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：锐捷网络上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户，占比超过 90%，400G 产品占比超 60%。下半年云端算力基础设施需求依旧旺盛，互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大。2T 规格产品主要为 200G+400G 组合，支持大规模 GPU 集群互联。Scaleup 网络在国内发展迅速，公司参与高通量以太网联盟，推出面向智算场景的产品方案。上半年海外业务收入 11.45 亿元，同比增长 48%，主要面向 SMB 市场，合作伙伴数量增长到 2620 家。Q2 交付未受影响，Q3 订单多为年初框采合同，预计新签订单增速可能下降。国内互联网大厂对国产化无明确时间表，国产 12.8T 芯片可以满足大部分数据中心场景需求。公司与国产 GPU 厂商有产品适配和技术交流，但商业化部署需时间。上半年费用总额同比减少，预计全年费用同比持续下降。园区网络业务受宏观经济影响明显，2024 年行业整体呈现下滑趋势，公司层面在 Q2 略有复苏。数据中心产品毛利率较低（15%-20%），企业网和 SMB 市场毛利率有所提升。公司注意到有媒体转载的乐观预测，基于多种因素假设，存在不确定性。公司直接销售给互联网客户的国内总部，不计入海外业务统计。CPO 技术能满足高速、高密度互联需求，规模化商用预计还需 1-2 年。数据中心预计增速超过 50%，园区持平，SMB 稳健增长 20-30%，运营商可能下滑。运营商国产化要求高但进度慢，园区市场对国产化要求迫切且更易实现。

3）百利天恒 （汇添富基金参与公司 2025 年半年报业绩说明会）

调研纪要：公司与 BMS 合作开发 iza-bren，新开展 3 项 II/III 期海外关键注册临床试验，分别用于治疗三阴性乳腺癌、EGFR 突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌。RC 核药平台取得新突破，首款核药候选药物 BL-RC001 提交国内 IND 申请。新一代毒素药物 BL-B16D1 和 BL-M17D1 推进到了临床试验阶段。公司已有 9 款 DC 药物处于临床试验阶段，1 款 DC 药物处于 IND 受理阶段。截至 6 月底，公司研发费用为 10.38 亿元，预计未来临床研究费用会相应增长。iza-bren 治疗末线鼻咽癌 III 期临床达到主要研究终点，计划提交药品上市申请。公司目标是在 5 年内成为一家在肿瘤治疗领域领先的入门级 MNC。

4）伟明环保 （汇添富基金参与公司电话会议 & 网络会议）

调研纪要：伟明环保上半年环保项目运营实现营收 17.11 亿元，同比增长 1 亿元；装备制造业务收入 21.75 亿元，同比下降 3 亿元；新能源材料业务暂未贡献营收。昆山和宝鸡垃圾焚烧发电项目预计三季度并网发电，延安项目一期预计明年上半年投产。环保运营业务毛利率提升主要得益于垃圾处理量增长、运营效率提升及蒸汽外供量增加。浙江省内垃圾焚烧发电项目已启动提标技改工作。公司已有 7 个项目对外供热供汽，未来将积极开发周边供热业务。上半年国补款进度低于预期，但报告期后累计收到超 5,000 万元，预计下半年较为乐观。装备制造业务新增订单总金额较去年同期提升，全年发展有信心。印尼嘉曼高冰镍项目已有两条年产各 1 万金吨产线生产，下半年另两条产线将试生产。温州伟明盛青项目稳步推进建设，一期年产 2.5 万吨电解镍产线已投产，二期即将试生产。温州智算中心已开展建设前期工作，与中国移动签订合作协议。

5）百普赛斯 （汇添富基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：百普赛斯聚焦抗体药与细胞免疫治疗，2025 年上半年实现营业收入 38,736.49 万元，同比增长 29.38%，净利润 8,380.40 万元，同比增长 47.81%。公司境内业务高速增长得益于国家政策支持、创新药市场活跃及重组蛋白等生物试剂需求增长。公司在细胞基因疗法（CGT）领域提供从药物靶点发现到商业化生产的全流程解决方案，已开发近 60 款 GMP 级别产品。在抗体偶联药物（ADC）领域，公司提供多种靶点蛋白、Linker 酶、抗独特型抗体等产品，覆盖 ADC 药物全研发链条。

6）剑桥科技 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会 & 现场参观）

调研纪要：公司与北美运营商的主要业务集中在宽带接入和无线网络领域，2027 年业务规划尚未明确。与多个北美大客户的合作进展不同，有的产品验证接近完成，有的仍在进行中。上海和嘉善工厂将 800G 系列产品产能提升至年化 200 万只，明年上半年继续扩产。今年扩产计划顺利推进，明年产能配套目标较之前有所提升。今年扩产依靠自有资金，明年可能使用香港发行融资，物料储备足够支撑今年需求。

7）乐普医疗 （汇添富基金参与公司业绩说明会）

个股亮点：乐普瑞康 ( 北京 ) 养老服务管理有限公司为公司的子公司，公司持有其 70.18% 股权，主要从事老人养老服务，护理服务。；公司自主研发的聚乳酸面部填充剂（俗称 " 童颜针 "）已获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准；公司的人工智能产品主要是搭载 AI-ECG 的各种生命指征监测类的硬件产品，针对不同应用场景，外形包括但不限于各种可穿戴设备（戒指、手环、心贴）、pad 类、台式机等

汇添富基金成立于 2005 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 9905.49 亿元，排名 9/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 5665.0 亿元，排名 8/210；管理公募基金数 739 只，排名 7/210；旗下公募基金经理 95 人，排名 7/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇添富北交所创新精选两年定开混合 A，最新单位净值为 2.17，近一年增长 226.0%。旗下最新募集公募基金产品为汇添富稳恒 6 个月持有债券 A，类型为债券型 - 混合一级，集中认购期 2025 年 6 月 23 日至 2025 年 9 月 22 日。

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