证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 25 日披露的机构调研信息，汇泉基金近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）锐捷网络 （汇泉基金管理有限公司参与公司业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：锐捷网络上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户，占比超过 90%，400G 产品占比超 60%。下半年云端算力基础设施需求依旧旺盛，互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大。2T 规格产品主要为 200G+400G 组合，支持大规模 GPU 集群互联。Scaleup 网络在国内发展迅速，公司参与高通量以太网联盟，推出面向智算场景的产品方案。上半年海外业务收入 11.45 亿元，同比增长 48%，主要面向 SMB 市场，合作伙伴数量增长到 2620 家。Q2 交付未受影响，Q3 订单多为年初框采合同，预计新签订单增速可能下降。国内互联网大厂对国产化无明确时间表，国产 12.8T 芯片可以满足大部分数据中心场景需求。公司与国产 GPU 厂商有产品适配和技术交流，但商业化部署需时间。上半年费用总额同比减少，预计全年费用同比持续下降。园区网络业务受宏观经济影响明显，2024 年行业整体呈现下滑趋势，公司层面在 Q2 略有复苏。数据中心产品毛利率较低（15%-20%），企业网和 SMB 市场毛利率有所提升。公司注意到有媒体转载的乐观预测，基于多种因素假设，存在不确定性。公司直接销售给互联网客户的国内总部，不计入海外业务统计。CPO 技术能满足高速、高密度互联需求，规模化商用预计还需 1-2 年。数据中心预计增速超过 50%，园区持平，SMB 稳健增长 20-30%，运营商可能下滑。运营商国产化要求高但进度慢，园区市场对国产化要求迫切且更易实现。

2）可靠股份 （汇泉基金参与公司电话会议）

调研纪要：可靠股份二季度利润下降主要受 618 大促影响，销售费用率将比去年同期有所精进。成人用品‘推高卖贵’策略未明显体现，但蔓越莓吸水巾升级款销量增长。公司将继续拓展机构和特渠业务，杭港工厂年产能 10 万吨，绒毛浆对成本略有上升压力。与合生元结束合作，2024 年二季度开始运营杜迪自主品牌，ODM 业务拓展新客户。上半年婴儿护理用品业务自主品牌占比不到 10%，下半年目标实现增长，市场竞争激烈。

汇泉基金成立于 2020 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 24.38 亿元，排名 170/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 24.37 亿元，排名 148/210；管理公募基金数 23 只，排名 132/210；旗下公募基金经理 5 人，排名 142/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇泉安阳纯债 C，最新单位净值为 1.69，近一年增长 49.36%。

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