8 月 25 日，复牌的开普云（SH688228，股价 94.75 元，市值 63.97 亿元）开盘即涨停。前一天晚间，开普云披露了重大资产购买暨关联交易预案，上市公司计划收购深圳市金泰克半导体有限公司（以下简称金泰克）持有的南宁泰克半导体有限公司（以下简称南宁泰克），同时金泰克将其存储产品业务的经营性资产转移至南宁泰克。

开普云微信公众号

《每日经济新闻》记者注意到，开普云主营业务为软件开发和软硬件销售，相关产品包括 AI（人工智能）大模型与算力、AI 内容安全、数智政务等。2022 年至 2024 年，开普云的营业收入分别为 5.55 亿元、6.94 亿元和 6.18 亿元。南宁泰克 2024 年营收约为 23.66 亿元（含金泰克所有存储产品业务及相关经营性资产），是开普云营收的 3.83 倍。

记者采访了解到，南宁泰克此前为金泰克的生产基地，而金泰克的客户群覆盖企业级存储、消费电子、工业控制存储市场，且企业级产品具有领先优势。

开普云受到市场热捧

千禧年春节刚过，在潮汕普宁老家做服装生意的李创锋，怀揣着 15 万元和创业的理想，在深圳赛格电子市场租下一个小柜台销售 CPU（中央处理器），由此涉足电子产业。从 2000 年租下柜台到如今一只脚踏入 A 股，他用了 25 年的时间。

李创锋就是金泰克实控人，他直接持有金泰克 40.19% 股权，并间接控制金泰克 2.50% 股权。加上其配偶黄秋容控制的金泰克股权，两人合计控制金泰克 51.11% 股份。

对于金泰克，挑选过电脑硬盘的消费者对这一品牌或许不陌生。据产业咨询商爱集微 2021 年初的数据，金泰克当时的消费类固态硬盘出货量位居全球第三，消费类内存出货量位居全球第六。

但消费类硬盘只是金泰克的产品之一，记者了解到，金泰克产品主要包括内存、固态硬盘两大类，细分品类覆盖消费级、工业控制级和企业级三个场景。根据开普云的交易预案，本次收购标的南宁泰克将承接金泰克全部存储产品业务。

"（消费、工业及企业）具体各部分收入占比我不太清楚，但金泰克在消费类内存等方面比较知名，市占率比较高，企业级内存方面也在国内首屈一指。近几年，随着 AI 浪潮席卷全球，金泰克在企业级内存 DDR4、DDR5 方面（DDR，即 Double Data Rate，一种内存技术标准），也取得了比较大的增长幅度。" 开普云证券部人士如是介绍。

据介绍，金泰克产品的良品率、可靠性和质量数据行业领先。其中，公司企业级 DDR4 出货量在国内保持领先，同时金泰克也是国内实现企业级 DDR5 内存产品国产化的头部厂商。

南宁泰克是本次收购的核心标的，其成立于 2021 年 9 月，注册资本 2 亿元，经营范围含电子元器件制造、数据处理和存储支持服务等，由金泰克 100% 持股。开普云证券部相关人士介绍，南宁泰克此前主要是作为金泰克的生产基地。

基于此，复牌后的开普云受到市场热捧。8 月 25 日至 8 月 26 日，公司股价连续两个交易日 "20CM" 涨停，从复牌前的 65.8 元，一路飙涨至 94.75 元，粗略估算，公司市值暴涨 19.55 亿元。

具体交易价格尚未确定

与普通的收购相比，开普云对南宁泰克的收购方案设计得颇为复杂。本次收购事项分为两大部分，此外还涉及开普云 20.73% 股份的转让。

收购事项方面，开普云提出，拟以现金支付方式收购南宁泰克 70% 股权，再通过发行股份的方式收购其剩余的 30% 股权，实现对南宁泰克 100% 持股。同时，公司计划募集配套资金。

根据交易预案，交易完成前，金泰克需将其存储产品业务经营性资产（涵盖销售 / 采购渠道、研发生产设备、商标、专利、员工等，具体清单将另行协商）转移至南宁泰克，确保标的资产业务完整性。金泰克承诺，交割后不再涉足存储业务，为南宁泰克独立运营让路。

除了以上围绕交易标的本身的操作外，开普云的实控人汪敏等，还拟通过协议转让方式向深圳市晤股峰登半导体合伙企业（有限合伙）转让合计 1399.65 万股开普云股份（占开普云总股本的 20.73%），转让价格为 52.64 元 / 股，总转让价款为 7.37 亿元，股份转让以收购南宁泰克为前提条件。

记者注意到，股份受让方的股东正是金泰克及其实控人李创锋。

从业务基本面看，南宁泰克承接的存储业务已展现增长潜力。未经审计数据显示，南宁泰克（含金泰克所有存储产品业务及相关经营性资产）2023 年营业收入为 8.68 亿元，净亏损为 3.43 亿元。2024 年，南宁泰克营收跃升至 23.66 亿元，净利润扭亏为盈，达到 1.36 亿元。2025 年上半年，南宁泰克营收为 13.13 亿元、净利润为 0.49 亿元，业绩改善趋势明显。

但需要说明的是，对于本次收购，目前开普云尚未披露具体交易价格。公司在公告中表示，本次交易的交易标的最终交易对价以符合证券法规定的资产评估机构出具的评估报告的评估结果为依据，由交易各方协商确定。目前，因相关尽职调查、审计、评估等工作尚未完成，本次交易标的资产的预估值及交易价格尚未确定。

《每日经济新闻》记者查询发现，翔港科技（SH603499，股价 18.15 元，市值 54.92 亿元）在去年曾两次投资金泰克。翔港科技在去年上半年投资 1.5 亿元获得金泰克 10% 股权，随后于去年 11 月追加 1 亿元投资。在去年 11 月的这一轮投资中，参与者还包括深圳市创新资本投资有限公司等。

可作为一个参考的是，翔港科技去年 11 月的公告中介绍，金泰克投前估值为 15 亿元。而开普云本次收购的南宁泰克，则承接了金泰克的部分资产。

抛出如此重大收购的开普云，自我介绍称已构建完整的全栈 AI 产品体系，覆盖 AI 算力、大模型、智能体中台和智慧应用，是具备从底层算力到顶层应用全链条交付能力的人工智能技术厂商。

不过，开普云近年来业绩连续下滑，2022 年至 2024 年，其归母净利润分别为 9802.99 万元、4115.38 万元、2058.68 万元，今年上半年，其扣非后净利润出现亏损，为 -122.08 万元。（实习生秦涵柠对本文亦有贡献）

每日经济新闻