根据市场公开信息及 8 月 26 日披露的机构调研信息，知名私募淡水泉近期对 3 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）丸美生物 （淡水泉 ( 香港 ) 投资参与公司线上会议）

调研纪要：丸美生物在抖音平台通过精准内容投放扩大人群资产，实现流量池增长。公司通过组织架构变革、人才团队优化及薪酬管理制度迭代升级支持增长。大单品策略和品牌心智投入保障持续增长，二季度的战略投入将在四季度集中转化，恋火品牌进入正常发展阶段，下半年将继续推新并保持增长。三大核心系列销售占比超 70%，未来有进一步爆发空间。小金针系列通过联动效应提升客户连带购买率，新老客户形成消费联动。公司在投流投入和品牌建设上并重，持续推进品牌建设。小红笔眼霜市场表现优异，未来将逐步推出系列化产品。公司具备核心研发能力，主导制定重组胶原蛋白国家行业标准。

2）天孚通信 （淡水泉 ( 北京 ) 投资管理有限公司参与公司线上通讯会）

调研纪要：2025 年上半年，天孚通信实现营业收入 24.56 亿元，同比增长 57.84%，净利润 8.99 亿元，同比增长 37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO 配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试 FU 新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。

3）普利特 （淡水泉投资参与公司业绩说明会）

调研纪要：普利特 2025 年上半年业绩较去年同期大幅增长，改性材料业务订单饱满，新增产能释放，非汽车业务市场突破，推动改性材料板块营收增长；新能源业务改善，方形电池供不应求，钠离子电池订单增加，半固态电池量产，新能源板块营收同比增长 21.32%。未来新能源业务将受海外布局、钠离子电池发展等因素积极影响。公司在机器人领域积极布局改性材料应用，部分材料已批量供应工业机器人。LCP 薄膜壁垒在于特定树脂、设备工艺改造及下游客户验证。LCP 电子纤维布用于高频 PCB 硬板，已送样高速覆铜板客户。LCP 薄膜已在多个领域批量交付，与头部客户验证顺利。

机构简介：

淡水泉成立于 2007 年，是中国领先的私募证券基金管理人之一，专注于与中国相关的投资机会，同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和 QFII/ 机构专户业务。客户群体包括全球范围内的政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人客户。公司以北京为总部，在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室。

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