证券之星消息，2025 年 8 月 27 日富春环保（002479）发布公告称东吴证券张寅瑜 任逸轩、银华基金杨丹 杨南晔于 2025 年 8 月 26 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 2025 上半年业绩优秀，利润增长的原因是什么？

答：公司 2025 年上半年业绩增长主要原因有（1）热电联产板块原材料成本下降、毛利率提升；随着新项目的投产，售电量和售汽量稳步提升。（2）有色金属资源化板块，扩大生产规模，延伸工艺链，产品价格持续保持高位，整体效益稳中有升。（3）报告期内收到拆迁补偿款及政府补助。（4）智慧电厂降本增效成果加持。

2、公司热电联产业务发展如何？

2025 年 7 月，随着铂瑞万载工业园新型热电联产二期扩建项目投产，公司热电联产业务板块已建成投运的总生产规模达三十五炉二十三机，总装机容量 358 兆瓦，锅炉蒸发量 4,420 吨 / 小时。目前常安能源二期扩建项目第二阶段正在试运行中，投运后预增装机容量 25 兆瓦，预增锅炉蒸发量 180 吨 / 小时。公司聚焦主业，围绕循环经济业务寻找投资机会，同时也关注海外市场，条件成熟将开启出海计划。

3、公司固废（危废）资源化业务毛利率降低的原因？

公司固废（危废）资源化业务通过延长生产线，优化产业链布局，增加了低毛利的电解铜生产线和快周转的粗锡锭生产工艺，一定程度上拉低了毛利率，但丰富了原料来源，保障了安全生产和业绩增长。

4、部分已披露半年报的其他热电联产公司营收同比有所减少，而公司营收却是增长的主要原因？

热电联产业务根据煤热联动机制，煤价的上涨与下降亦将影响售汽价格的上调与下降。今年上半年煤价下行、售汽价格下调，从而导致各热电联产项目营业收入不同程度下降。公司营收增长主要原因为固废（危废）资源化业务增加了电解铜生产线和快周转粗锡锭生产工艺，叠加大宗商品涨价，促使营收增加约 3.6 亿元。

5、固废（危废）资源化业务未来发展规划？

公司含有色金属固废（危废）资源化利用业务是以含有色金属的废料为原料，综合收锡、铜、金、银、铂、钯等有色金属和稀贵金属的资源综合利用业务。未来公司将在原有生产线的基础上进一步优化产业链布局，增强自主可控能力，通过前后工序紧密衔接，构建更具协同性的生产体系，从而提升运营效率，为公司的长期稳健发展筑牢根基。同时，公司也密切关注行业内的投资机会，积极寻求外延式拓展。

富春环保（002479）主营业务：热电联产业务、固废 ( 危废 ) 资源化业务、环境监测治理业务。

富春环保 2025 年中报显示，公司主营收入 24.96 亿元，同比上升 13.07%；归母净利润 1.86 亿元，同比上升 88.87%；扣非净利润 1.33 亿元，同比上升 51.69%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 13.73 亿元，同比上升 13.26%；单季度归母净利润 9064.14 万元，同比上升 13.79%；单季度扣非净利润 8513.69 万元，同比上升 10.44%；负债率 48.07%，投资收益 603.57 万元，财务费用 3749.81 万元，毛利率 17.76%。

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