8 月 27 日，港股三大指数午后跳水均由涨转跌，A 股市场同步走弱。

截止收盘，恒生指数跌 1.27% 下跌超 300 点，国企指数、恒生科技指数分别下跌 1.4% 及 1.47%，国指险守 9000 点关口，恒科指盘中曾冲高至 1.2% 再度刷新阶段新高。

盘面上，作为市场风向标的大型科技股午后持续转跌，银行股、保险股、中资券商股等大金融集体表现低迷拖累大市走低，个股业绩持续放榜，物管股与内房股大幅走低；特朗普称将迅速对药品征收关税，生物医药股集体下跌，创新药方向跌幅较大；军工股、餐饮股、钢铁股、重型机械股、濠赌股、汽车股、手游股、煤炭股等纷纷下跌。

另一方面，供改正式落地叠加多点催化，板块迎戴维斯双击，稀土概念股维持强势，苹果将于 9 月 9 日举行发布会，发布 iPhone 17 系列，苹果概念股逆势拉升，其中，蓝思科技绩后大涨近 8% 盘中创上市新高。

具体来看：

大型科技股午后下挫，快手、美团跌超 3%，京东跌 2.5%，百度、网易、腾讯跌近 2%，小米跌 0.56%，阿里巴巴勉强翻红。

物管股大跌，卓越商企服务大跌 16%，合景悠活、碧桂园服务跌超 11%。华泰证券表示，8 月以来，北京、上海相继出台地产新政，叠加资本市场逐步走强，有望加速房地产市场 " 止跌回稳 " 进程。华泰证券更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，继续推荐具备 " 好信用、好城市、好产品 " 逻辑的 " 三好 " 地产开发商，分红与业绩稳健的头部物管公司，以及受益于香港资产重估逻辑的香港本地地产股。

中资券商股下挫，申万宏源跌超 6%，东方证券、中金公司、华泰证券等跌超 5%。不过开源证券表示，市场交易活跃度持续抬升，两融规模扩张、权益自营加仓和海外业务高景气，有望带来券商业绩超预期，投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，板块估值仍在低位，机构欠配明显，继续看好券商板块机会。

生物医药、医药外包、创新药概念股跌幅居前，康诺亚 -B 跌超 8%，康方生物跌超 7%，先声药业、石药集团、三生制药等跌超 6%。招商证券认为，近期 Hibor 利率快速上行后逐步稳定、鲍威尔表态显著转鸽，内外流动性的变化均指向一个结论：港股流动性趋紧的叙事已经得到了边际改善。流动性叙事的改善已经足够支撑港股阶段性的补涨，缩小与近期快速上涨的 A 股之间的差距。从业绩来看，港股目前业绩预喜率为 2022 年以来新高。但在前几次牛市中港股指数高度略逊于 A 股，所以在本轮配置时，建议聚焦与 A 股存在差异化的方向，节奏上建议先创新药（流动性宽松 +BD 数据持续向好），再互联网（业绩压力被充分定价），最后新消费（等待宏观与盈利拐点出现）。

新消费概念股走低，沪上阿姨、巨子生物、蜜雪集团、奈雪的茶跌超 5%，泡泡玛特、老铺黄金跌超 3%。消息面上，8 月 27 日，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。

加密货币概念股上扬，华检医疗涨超 4%，国富量子涨超 3%。消息面上，特朗普媒体与技术集团和 Crypto.com 宣布，双方将联合成立一家公司，该公司将采用 " 财管式策略 "（treasury-style strategy）囤积 Crypto.com 平台的原生代币克罗诺斯币（Cronos）。此举进一步巩固了这位美国总统与加密货币行业的关联。

苹果概念上涨，蓝思科技涨超 7%，高伟电子、荣阳实业涨超 1%。消息面上，苹果秋季发布会定档 9 月 9 日， iPhone 17 将迎重大升级。

今日，南向资金净买入 153.71 亿港元，其中港股通（沪）净买入 90.05 亿港元，港股通（深）净买入 63.66 亿港元。

展望后市，摩根士丹利最新报告显示，全球对冲基金加大了对中国股票的押注力度，8 月有望创下自 2 月以来单月买入规模之最；按板块划分，上周消费必需品和工业板块吸引的资金流入最多。

高盛上周发布的一份报告也显示，根据机构经纪数据，对冲基金正以 7 周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补。中国市场已成为 8 月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。