证券之星消息，2025 年 8 月 27 日好莱客（603898）投资者关系活动记录，中泰证券、华安证券、方正证券、长江证券、中金公司、国金证券、国联证券、天风证券、华福证券、东财证券、国海证券、信达证券参与。

具体内容如下：

问：合觅科技的产品类型及其未来三至五年的展望？

答：合觅科技深度融合人工智能技术、国产化物联网技术 TPUNB 等前沿科技，构建起全新的智能家居生态平台。在产品布局上，当前以 " 全屋智能系统 " 为核心展开硬件矩阵建设，除了安防系统、灯光系统外，首批落地的终端消费产品还包括智能融合网关、智能晾衣机、智能门锁等，同时还将配套提供丰富的数字商品。后续将基于用户需求与市场反馈，逐步拓展至更多品类，形成全场景覆盖的产品体系。展望未来的话，合觅科技秉持 " 科技赋能生活 " 的理念，致力于将前沿科技要素融合于日常家居生活场景中，为用户提供更便捷、更个性化、更安全的未来智慧生活解决方案。

问：上半年，公司零售业务整体确实面临一定的压力，展望下半年乃至明年，公司对零售板块的发展持怎样的预期与看法如何？

答：公司零售业务的复苏总体上仍取决于消费能力的恢复情况，未来零售市场的复苏和发展，主要在于存量房的改善以及局部改装需求，但这些均与整体消费力水平密切相关。目前来看，随着经济环境逐步暖，消费者信心与能力可能得到提振，消费力会有所复苏。

问：国补目前的情况如何？

答：国补本质上并不创造新的需求，而是促进现有需求的释放，有助于加速市场复苏。无论是否有国补支持，公司都会积极推动市场发展，但最终仍取决于实际消费需求的恢复。因此公司的重点是做好各方面准备，稳健推进市场活动。

问：公司目前经销商的盈利水平如何？

答：经销商的整体毛利率水平没有太大波动，但受订单量减少的影响，经销商的收入规模有所下降，利润额同比会有所减少。

问：经销门店数量增加原因？

答：公司对整装渠道进行系统性调整，与此同时，艺术整装作为独立渠道，也在正常推进招商及开店工作。因此公司经销门店的增量主要来源于整装渠道新店面的开设。

好莱客（603898）主营业务：全屋定制家居及其配套家居的设计、研发、生产和销售。

好莱客 2025 年中报显示，公司主营收入 8.3 亿元，同比下降 10.09%；归母净利润 2462.45 万元，同比下降 45.12%；扣非净利润 1390.52 万元，同比下降 53.8%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 4.39 亿元，同比下降 15.56%；单季度归母净利润 2242.38 万元，同比下降 30.4%；单季度扣非净利润 1750.93 万元，同比下降 30.04%；负债率 30.32%，投资收益 921.03 万元，财务费用 1690.54 万元，毛利率 32.68%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.34。

以下是详细的盈利预测信息：

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