证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 27 日披露的机构调研信息，博时基金近期对 13 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）民生健康 （博时基金参与公司业绩交流会）

调研纪要：维矿类产品保持稳健增长，21 金维他线下份额双增，线上扩展平台带动增长。维矿收入结构清晰，含多款千万级单品。毛利率下滑因保健食品增速快于 OTC，后续自营电商将改善毛利。销售费用率下降因模式优化，新品上市影响有限。民生中科（山东）专注益生菌研发与 OEM，已纳入合并报表，新线 9 月投产。医美样板店已在西安、沈阳落地，推进模式探索。益卫舒已上市，米诺地尔搽剂和伐尼克兰片筹备中，将采用线上线下结合模式。线上渠道京东、天猫与抖音、快手占比均衡，差异化运营。公司现金分红比例超净利润 40%，未来保持稳定分红。

2）立中集团 （博时基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2025 年上半年，立中集团充分发挥产业链协同优势，推动销售收入稳步增长，实现营业收入 1,444,339 万元，同比增长 15.41%，净利润 40,129 万元，同比增长 4.97%。公司推进铝合金新材料在新能源汽车、人形机器人、储能及半导体等领域的应用，多项新材料已实现量产或验证。公司在泰国和墨西哥建立生产基地，泰国新增第三工厂，墨西哥扩建车轮产能，享受‘零关税’政策。公司成为首单成交单位，通过期货市场实现再生铝产品标准化流通，提升市场认可度。公司聚焦高端锻造、铸旋和低碳铝合金车轮，扩展海外产能，提升全球供应能力。

3）杭氧股份 （博时基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：杭氧股份是国内首家具备大型液氦储运装备自主研制、直接进口液氦、国际危险品物流运输、液氦市场终端应用及电子级氦气保供能力的企业，已建立自主、可控、稳定的氦气供应链。2025 年上半年销量超过去年全年，预计未来 3 年氦气销量将保持较快增长。设备端毛利率受产品结构影响，二季度因大型空分项目增多、外购增加导致毛利偏低，预计下半年恢复。公司加强内部成本管控，费用率和费用绝对值显著下降。国内钢铁化工行业偏弱，设备市场不景气，公司积极拓展东南亚出海业务，在新加坡和马来西亚设立子公司，分别定位为服务支持中心和零售气 + 设备业务。海外订单因价格优势和退税政策，毛利率普遍高于国内。目前仅 10%-20% 客户提出反内卷要求，尚未对公司效益造成短期影响。

4）倍轻松 （博时基金参与公司特定对象调研 & 业绩说明会）

调研纪要：2025 年上半年收入与利润下降，主要因线上渠道承压，抖音销售额骤降 70%，天猫、京东亦有下滑，叠加外部宏观经济波动、消费观念转变及行业竞争加剧。公司主动减少无效投放致获客减弱，利润受销售费用效能不足及计提资产减值损失 842.48 万元、股份支付 775.50 万元影响。第二季度毛利率回升因高毛利礼盒套装占比提升及生产降本，销售费用率上升因收入下滑致固定支出占比被动提高。海外已布局亚马逊、TikTok 等多平台，新加坡、马来西亚设直营店，泰国模式可复制至东南亚。礼盒业务同比增长约 130%。截至 2025 年 8 月 26 日，125 家直营门店均增设速效按摩服务，新建 10 家 " 轻松一刻 " 门店，计划 2025 年底超 40 家，2026 年新增 200-300 家，多数单店已盈利。下半年将推新品并深化 I 技术应用，联合阿里云、百度推进智能化。启动 " 实感交互智能 " 传感器矩阵项目，建设期 2025 年 7 月 -2027 年 6 月，提升产品精准化与个性化体验。

5）永艺股份 （博时基金参与公司电话会议）

调研纪要：中国是全球最大的办公座椅生产国和出口国，2024 年出口额占全球 58%。美国从中国进口占比由 2018 年的 68.4% 降至 2024 年的 25.4%，越南升至 35.6%。美国渠道商库存偏低，采购趋于正常化，订单回升，对下半年需求乐观。公司越南基地具备客户、产能、供应链和检测优势，抗风险能力强。非美市场拓展加快，欧洲、东南亚、澳洲业务增长较快。外销新客户开拓顺利，多个重要客户已导入。升降桌增速较高但未达目标，后续有望随需求改善而增长。

6）中船特气 （博时基金参与公司分析师会议 & 线上业绩交流会）

调研纪要：中船特气介绍了三氟甲磺酸系列产品应用场景及销售情况，上半年实现营业收入 1.44 亿元，同比增长 49.19%。境外电子特种气体生产厂商发生安全生产事件，影响期可能超过一年，公司三氟化氮产品未提价，但收到更多境外客户询单。公司境外产品销售价格及毛利率优于国内，但较境外竞争对手仍有价格优势，未来将加强全球供、销、服能力建设。呼和浩特子公司高纯电子气体项目一期已取得安全生产许可证，年产 7,500 吨三氟化氮项目产能利用率可达 80%。集成电路行业收入占比约 70%，三氟甲磺酸系列产品收入占比 14%，显示面板行业价格波动较大。光刻气体产品通过多家认证，贡献收入在千万级，占比相对较低。钨价上涨影响六氟化钨生产成本，公司将持续改进生产工艺并探索成本价格传导。未来 2-3 年资本性支出不少于 20 亿元，主要投向前驱体材料研发和产业化。

7）银轮股份 （博时基金参与公司特定对象调研 & 业绩说明会 & 线上会议调研）

调研纪要：公司第三曲线确定了 4+N 的产品体系，围绕数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域的 N 个系统和模块。数据中心领域产品包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调 + 冷却塔等，数据中心客户布局为 3+3+N，与相关客户的项目合作取得积极进展。低空飞行器领域，无人机超充与客户开发进展顺利，储能热管理和新能源重卡兆瓦级超充产能提升。人形机器人板块形成 1+4+N 的产品体系，包括 1 大系统、4 大模组和关键零部件，围绕头部客户需求在产品开发上取得进展，丰富合作品类，完成第一代旋转关节模组和执行器模组的开发，并与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注拓展灵巧手，与数家高校开展战略合作。

8）珠海冠宇 （博时基金参与公司分析师会议 & 线上会议）

调研纪要：公司上半年营业收入 60.98 亿元，同比增长 14.03%；归属于母公司所有者的净利润 1.17 亿元，同比增长 14.77%。公司完成消费类钢壳电池设计研发并量产出货，成功量产 25% 高硅负极电池，开发出第一代钠离子启停电芯产品，推进固态电池研究。在人形机器人领域，公司参与多个项目技术对接，给多家头部厂商送样，软包电池获认可。其他消费类产品涵盖消费级无人机、智能清洁电器、智能穿戴设备、电动工具，各领域市场增长迅速。

9）神农集团 （博时基金参与公司电话会议 ( 2025 年半年报业绩解读 ) ）

调研纪要：神农集团上半年完全成本保持下降趋势，2026 年目标再降 1 元 / 公斤。公司通过优化断奶、饲料成本及期间费用，提升运营效率，推广优秀经验，改进疫病防控，提高种猪基因质量等措施降低成本。针对越南、广西非瘟疫情，公司采取严格防控措施，未受影响。公司代养比例达 70%，未来将继续提升。饲料板块随出栏量增加产量提升，屠宰板块稳定盈利且产能利用率高，深加工板块逐年减亏前景良好。

10）恒锋工具 （博时基金参与公司券商策略会）

调研纪要：2025 年上半年，恒锋工具实现营业总收入 33,762.73 万元，同比增长 17.71%，净利润 7,553.94 万元，同比增长 18.25%，公司有信心完成 2025 年度经营目标。公司产品广泛应用于汽车零部件、智能驱动、航空航天等领域，其中汽车零部件领域占比最大。募投项目 " 年产 150 万件精密刃量具高端化、智能化、绿色化先进制造项目 " 投资进度为 37.68%，部分设备到位后产能逐步释放。面对原材料价格上涨，公司通过集中采购和适当提价应对。公司已向多家人形机器人零部件厂家提供试制服务，短期内对业绩影响不大。控股股东仍持有 90 万张可转债，未来 3 个月不提前赎回。

11）龙磁科技 （博时基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：公司 2025 年上半年实现营收 5.91 亿元，同比增长 6.36%；净利润 8,525 万元，同比增长 31.82%。利润增长得益于海外永磁工厂技改完成、软磁业务减亏及成本管控提升毛利率。越南基地产能达 1.2 万吨，产品供不应求，成业绩重要支撑。芯片电感处于小批量交付与测试阶段，放量节奏缓慢，预计明年贡献营收。软磁业务减亏明显，目标全年自给自足。电感在电源模块中价值占比当前约 20%，未来有望提升至 30%。TLVR 电感价值量为传统产品 2-3 倍，公司重点投入开发。垂直供电方案效率提升 5% 以上，客户接受度提高。相比 TDK、Murata，公司具备材料工艺性价比与快速响应优势。

12）华丰科技 （博时基金管理参与公司线上通讯会）

调研纪要：2025 年二季度，华丰科技的高速线模组产品生产和销售态势良好，较一季度有所增长。新能源汽车业务销售收入同比增长，产品结构改善，未来将扩大市场规模，推广高压连接器产品应用。资产减值主要包括信用减值损失和存货跌价损失，主要由于应收账款增加和客户成本控制影响。高速 I/O 连接器业务规模不大，为子公司信创连的业务之一。224G 高速背板连接器已完成客户验证测试，已有样品，量产时间取决于客户需求。公司与多家设备制造商和互联网应用客户正在推动或开展项目合作。客户普遍采用高速线模组方式，预计国内未来仍将继续使用线模组方式。

13）中际旭创 （博时基金参与公司电话会议）

调研纪要：公司认为 1.6T 等高端产品毛利率更好，硅光出货有助于提升毛利率。行业需求增长快于原材料供给，部分原材料供应偏紧张，公司正积极备货。公司会逐步加大分红比例，分享经营成果。光连接有望进入 scale-up 新应用领域。公司有信心通过技术与采购平衡成本，保持毛利率增长。已具备 3.2T 开发能力，但放量仍需时间。国内毛利率偏低，但有望逐步提升。公司将锁定部分敞口对冲汇率风险。数据中心内部连接需求增长，具体增速视技术要求而定。算力增长带动 800G 和 1.6T 需求快速上升。铜连接与液冷产品已送样，进展符合预期。ZR 需求日益重要，800G ZR 推广中，预计今明两年需求和收入将提升。

博时基金成立于 1998 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 10856.26 亿元，排名 8/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 6951.28 亿元，排名 5/210；管理公募基金数 743 只，排名 6/210；旗下公募基金经理 106 人，排名 2/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为博时金融科技 ETF，最新单位净值为 1.69，近一年增长 179.45%。旗下最新募集公募基金产品为博时四月兴 120 天持有期债券 A，类型为债券型 - 长债，集中认购期 2025 年 8 月 7 日至 2025 年 9 月 8 日。

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