浦银国际证券有限公司沈岱 , 黄佳琦近期对立讯精密进行研究并发布了研究报告《二季度业绩及三季度指引净利润均稳步增长》，上调立讯精密目标价至 52.8 元，给予买入评级。

立讯精密 ( 002475 )

我们上调立讯精密 2025 年、2026 年盈利预测，上调目标价至人民币 52.8 元，潜在升幅 17%，重申 " 买入 " 评级。

重申立讯精密的 " 买入 " 评级：立讯精密不惧外部宏观环境扰动，实现二季度净利润同比增长 23%，并预期三季度净利润中位数同比增长 22%。这主要得益于公司多个业务板块的协同发力。公司今年增长主要来自于：1）大客户零部件和组装业务的利润释放，2）通讯和汽车业务收入高增长对利润增长的贡献。展望明年，已经完成并表的汽车业务的莱尼以及 ODM 业务的闻泰，将有确定性较高增量，包括收入端和利润端。AI 服务器、汽车智舱智驾等布局均有望持续放量成长。立讯精密当前市盈率为 17.0x，估值具备吸引力。

二三季度利润均稳定增长：在今年二季度，立讯精密实现营收人民币 627 亿元，同比增长 23%，环比增长 2%。毛利率为 12.0%，同比下降 0.7 个百分点，环比增加 0.9 个百分点。公司二季度营业利润和净利润分别为 31.2 亿元和 36.0 亿元，均取得同环比增长。公司三季度业绩预告净利润中位数同比增长 22%。这意味着立讯将连续 7 个季度保持净利润同比增速高于 20%。根据近业绩、指引及展望，我们上调立讯 2025 年、2026 年的盈利预测。

估值：我们采用分部加总法对立讯精密进行估值。我们分别给予立讯精密 2025 年消费电子、电脑、汽车、通讯和工业及其他业务 21x、10x、35x、34x 和 20x 的目标市盈率。我们得到人民币 52.8 元的目标价，潜在升幅 17%。

投资风险：宏观经济及政策波动。智能手机等消费电子产品需求增长较为乏力。国内外新能源汽车销量增长乏力。行业竞争再次加剧，玩家利润率承压。AI 服务器等通讯业务增长弱于预期。公司多元化业务投入较大，拖累业绩表现。收购业务整合与协同表现弱于预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 81.45%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 168.85 亿，根据现价换算的预测 PE 为 19.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 12 家机构给出评级，买入评级 11 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 47.36。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。