证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 28 日披露的机构调研信息，长城基金近期对 10 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）透景生命 （长城基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：公司控股子公司河北透景主要聚焦于侵袭性真菌病检测领域，已完成更名、整合和并表工作，助力真菌微生物检测产品研发、注册报批、临床推广。行业集采政策影响较大，预计今年是影响最大的一年，未来自免检测、HPV 筛查、血栓等领域将成增长点。上半年计提资产减值准备约 1,344 万元，主要为应收账款坏账损失和存货调整，预计影响会逐步消除。公司围绕体外诊断开展诊疗一体化布局，寻求临床应用价值明确、有技术创新或细分市场龙头的项目，如真菌检测和分子病理产品。参股一家眼科诊疗公司，主要产品针对干眼症患者，已注册并进行入院推广。

2）震裕科技 （长城基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2025 年上半年，公司归母净利润增速超营收增速，得益于规模效应与降本增效。经营性现金流转正因票据支付采购增加。锂电池结构件营收同比增长超 40%，预计下半年继续提升。粘胶工艺铁芯出货量占电机铁芯 20%。公司定位为人形机器人本体厂的硬件综合服务商，已建设全自动行星滚柱丝杠生产线并投入使用测试实验室。第三代线性执行器减重 22.5%，温升降低 13%，模组体积缩小 30% 以上，下一代产品预计下半年推出。产品已对接海外大客户，国内头部客户实现全覆盖，部分小批量交付，但营收占比较小，行业仍处 0-1 阶段，存在不确定性。

3）能科科技 （景顺长城基金参与公司线上电话会）

调研纪要：能科科技表示，AI 产品与服务收入增长得益于外部环境与内部战略支撑，制造业智能化升级趋势明确，政策持续推动，公司积累优质客户资源，持续推动技术产品迭代创新。毛利率上升源于业务与产品结构调整，加大高毛利赛道投入，收缩低效业务，I 产品与服务业务毛利率提升带动整体毛利水平提升。AI 终端业务围绕重点行业及民用场景展开，开发不同类别终端垂域模型，推进工业研制智能化项目，开发工业软件智能助手产品。公司处于垂类应用领域初期，研发投入大，开发及变现周期长，具备长期数据技术积累，未来将加大研发投入，保持快速迭代，提升市场占有率。

4）恒帅股份 （长城基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：公司战略核心是夯实现有业务，兼顾基本盘稳固与长远突破蓄力。电机方面有序拓展新产品，推动 "1+N" 总成化发展；清洗业务优化客户结构，提升盈利水平。谐波磁场电机具备轻量化、低轴电流、成本优化等优势，已与德国伦茨合作开发滚筒电机并进入量产爬坡周期，正拓展汽车、工业自动化及人形机器人领域应用。公司聚焦稀土磁性材料成型与粉末制备技术，推进纵向一体化。热管理方面，冷却歧管已大批量量产，电子水泵获定点并规划 150 万套产能，向总成化发展。机器人业务研发节奏快，或独立运营团队以应对高壁垒挑战。

5）蓝特光学 （景顺长城基金参与公司特定对象调研 & 机构现场调研）

调研纪要：蓝特光学的研发投入结合客户需求和技术储备，主要投向设备和人员，匹配业务扩张。信用减值因业务扩张和应收账款增加，资产减值因新业务前期成本高。公司投资于棱镜和平面加工工艺，应用于手机和其他微棱镜需求，未来有增长潜力。玻璃非球面透镜产能利用率稳定增长，后续结合需求稳步扩张，保障核心设备储备。WLG 和模造玻璃工艺各有优势，公司已实现非球面模造玻璃量产，重视半导体光学发展。公司在 AR 硬件和软件方面均有布局，推出玻璃晶圆产品，与多家厂商合作。下半年需求旺盛，光学产业有较大发展空间，产能扩张将促进增长。

6）惠泰医疗 （景顺长城基金管理有限公司参与公司特定对象调研 & 业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：2025 年上半年主营业务毛利率为 73.71%，较 2024 年提升 1 个百分点，主要得益于原材料国产化、生产自动化提升及产品结构优化。归母净利润率为 35.03%，同比提升 0.81 个百分点。销售费用率 17.24%，同比下降 0.46 个百分点。Q2 电生理手术量较 Q1 提升，全年行业预计实现两位数增长，公司三维手术量预计超 2 万台，设备装机年末达 450 台。PF 手术量超 2000 台，全年预计达 4500 台。四川集采全线中标，但未含 PF 产品。海外方面，三维标测系统预计 2026 年 Q2 获 CE 认证，PF 方案预计 2027 年 Q2 获证，印尼已全线获证。

7）亚辉龙 （景顺长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会 & 券商电话会）

个股亮点：公司二代测序工程样机已完成，实现核心试剂、辅助试剂及辅助酶试剂全方位自产自研，芯片加工修饰、文库制备完成，生物性满足基本测试需求，拥有单光道、片上汇流、无疤痕测序等相关专利技术；公司正全面推进产品矩阵、技术研发、客户服务、办公数据等与 DeepSeek 等人工智能平台的深度融合 , 在实验室自动化领域，亚辉龙 iTLA Max 全场景智慧生态解决方案系统与 DeepSeek 等 AI 技术平台的融合不断深化

8）航天南湖 （长城基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：公司上半年实现营业收入 5.19 亿元，净利润 0.53 亿元，同比大幅增长。产品交付具季节性，第四季度收入占比较高，不宜以半年业绩推全年。军贸市场积极开拓，推动多型装备出口立项，销售渠道为总体单位和军贸公司。国际军费持续增长，防空预警雷达需求强烈，军贸前景较好。低空业务获批量订货，参与多地项目验证。毛利率波动因产品结构差异，未来可能存在波动。公司高度重视市值管理工作，已制定年度方案并落实考核要求。

9）海泰新光 （景顺长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会 & 业绩发布会）

调研纪要：海泰新光在机构调研中表示，绝大部分产品已转产至泰国并实现批量生产，预计三季度基本完成所有产品转产批准。海外客户的需求强劲，销售不受关税影响，下半年海外发货预计持续增长。上半年费用增加主要是销售费用、管理费用和研发费用的增加，为公司扩展业务的铺垫。上半年内窥镜新品对美国客户发货九千支左右，光源模组发货量同比几乎翻倍，预计下半年发货将继续保持增长。国内市场销售 6700 万元，占总销售的 30%，公司持续强化海外市场，启动海外新兴市场拓展，国内以品牌建设为主。公司与美国客户正式启动下一代内窥镜系统的合作开发，合作从普外科扩展到头颈外科和骨科，有望带来较高业务增长。公司有信心保持较高毛利率水平，综合毛利率在 60% 以上。预计全年销售额将比去年有所增长，尤其是自主销售的整机产品将实现明显增长。国内市场膀胱镜、宫腔镜及配套器械已陆续提交注册，预计三季度到年底妇科所有产品将获得注册并形成完整方案。光学业务增长较快，主要得益于分析诊断类产品和口腔影像产品的增长。公司维修业务持续增长且毛利率较高，美国公司正在扩大维修产能。目前发往美国的产品大部分已在泰国生产，泰国完工的产品发货数量占比超过 80%。公司从去年规划电子镜产品，主要聚焦在外科应用，今年年内重复性和一次性产品均会定型并进行临床验证。主要涉及两类按客户要求设计生产的 OEM 光学器件和公司根据客户需求设计的镜头和光源类组件。净利率主要受费用增加影响，下半年净利率与上半年相比应该基本保持稳定。

10）民爆光电 （景顺长城基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2025 年上半年收入中欧洲占 45.46%，亚洲外销 18.71%，大洋洲 14.71%，美洲 14.38%，内销 5.05%。在手订单超 3 亿元，欧洲为主要营收来源。出口美国产品占比约 7%，影响较小。越南工厂计划 2026 年 8 月投产，满产产值 5 亿元，应对北美市场及贸易摩擦。特种照明包括植物、应急、医美、防爆四类，目标各板块年收入 1-1.5 亿元以上。防爆照明 2025H1 营收 1400 万 +，同比增长 435.52%。应急照明 2024 年收入 4200+ 万，目标今年增长 20-30%。公司持续加大研发投入，考虑自建或购买深圳厂房，落实募投项目。未来盈利驱动来自研发、市场拓展、成本控制及供应链延伸。分红政策为每年现金分红不低于可分配利润的 50%，2023 年分红 2.49 亿元，2024 年分红 1.96 亿元。

长城基金成立于 2001 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 3500.19 亿元，排名 29/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 1417.51 亿元，排名 35/210；管理公募基金数 244 只，排名 27/210；旗下公募基金经理 37 人，排名 32/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城久恒灵活配置混合 C，最新单位净值为 2.24，近一年增长 115.55%。旗下最新募集公募基金产品为长城元利债券 A，类型为债券型 - 长债，集中认购期 2025 年 8 月 20 日至 2025 年 11 月 19 日。

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