戴尔科技周四公布了其 2026 财年第二季度业绩，尽管营收和利润均超出预期，但对当前财季业绩的预期好坏参半，戴尔股价在盘后交易中跌超 5%。

Q2 营收 298 亿美元创新高

具体来看：

营收：戴尔第二财季营收达创纪录的 298 亿美元，同比增长 19%（上年同期 250.26 亿美元），远超市场预期的 291.7 亿美元。

运营利润：第二财季运营利润 18 亿美元，同比上涨 27%；经调整后非 GAAP 运营利润为 23 亿美元，增长 10%。

现金流：经营活动产生的现金流量 25 亿美元。

每股收益：每股调整后净利润为 2.32 美元创历史新高，上涨 19%，也优于分析师预期的 2.29 美元。

戴尔科技集团首席财务官 Yvonne McGill 表示：" 第二财季，我们在营收和盈利方面均取得强劲表现，营收达创纪录的 298 亿美元。同时，我们在本财季再度延续了稳健的现金创造能力，运营现金流达 25 亿美元，并向股东回馈 13 亿美元。"

戴尔科技集团副董事长兼首席运营官 Jeff Clarke 表示：" 在 2026 财年上半年，我们已交付 100 亿美元的人工智能（AI）解决方案，超过了 2025 财年的全年总出货量，助力我们的服务器和网络业务以 69% 的增长再创财季营收新高。市场对我们的 AI 解决方案的需求依然旺盛，因此我们将 2026 财年 AI 服务器出货指引上调至 200 亿美元。"

AI 基础设施业务爆发

分业务数据来看：

基础设施解决方案集团 （ISG）

ISG 营收创纪录，达到 168 亿美​元，同比跳涨 44%；

AI 服务器和​网络业务营收 129 亿美元，同比增长 69%；

存储业务营收 39 亿美元，同比下​降 3%，低于预估的 41 亿美元；

营业利润 15 亿美元，同比增 14%。

客户解决方案集团 （CSG）

CSG 营收 125 亿美元，同比增长 1%；

商用 PC 业务营收 108 亿美元，上涨 2%；

消费者业务营收 17 亿美元，同比下降 7%；

营业利润 8.03 亿美元同比下降 2%。

上调全年指引、Q3 利润指引不及预期

全年指引：戴尔将年度营收预期从此前预期的 1010 亿美元至 1050 亿美元上调至 1050 亿美元至 1090 亿美元之间。预计调整后每股收益为 9.55 美元，高于此前预测的 9.40 美元。

预计 2026 财年 AI 服务器出货量收入将达到 200 亿美元，高于此前预测的 150 亿美元。其 AI 服务器的客户包括埃隆 · 马斯克的 AI 初创公司 xAI 和 CoreWeave。

第三财季指引：据伦敦证券​交易所汇编的数据，第三季度营收预测为 265 亿美元至 275 亿美元，高于分析师平均预期的 260.5 亿美元。本季度调整后的利润预测为每股 2.45 美元，低于每股 2.55 美元的预期。

第三财季 GAAP 摊薄后每股收益预期为 2.07 美元，同比增长 26%；非 GAAP 摊薄后为 2.45 美元，不及分析师预期的 2.55 美元，同比增长 11%。

对于全年每股收益超预期、第三财季却不及预期的情况，戴尔解释称，其利润预期主要集中在第四季度，与存储业务的季节性因素有关，因此第三季度盈利能力相对偏弱。