证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周，氢氧化锂价格延续上周弱势，环比跌幅有限。生产端，月中检修的企业已复产重启，行业整体生产恢复至前期水平。情绪端，上游挺价坚决，散单报价坚守当前均价或升水高位；叠加现货供给偏紧，下游可接受的实际成交重心被动上移，致使当前在碳酸锂及锂矿价格大幅下跌的情况下，氢氧化锂价格跌幅有限。

券商观点

恒泰证券指出在品牌优化、格局优化的大背景下，汽车行业具有长期龙头价值的领先企业会持续受益于格局优化所带来的盈利提升效果。关注自主智能电动领先车企及其产业链；关注全球化发展的汽车零部件领先企业。

国泰海通证券认为经销商是国内乘用车价格反弹的受益者。乘用车价格反弹，说明供需状态有所改善；经销商作为重要的渠道提供者，所面临的供需基本面与乘用车行业整体同向。我们预计，随着反内卷的继续进行，经销商的新车业务毛利率有望有所回升，中升控股等头部经销商的盈利改善确定性更大。

宏观事件

1. 国务院：推动智能终端 " 万物智联 " 大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端

8 月 26 日，国务院发布关于深入实施 " 人工智能 +" 行动的意见。意见提出，推动智能终端 " 万物智联 "，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。加快人工智能与元宇宙、低空飞行、增材制造、脑机接口等技术融合和产品创新，探索智能产品新形态。

2. 国家能源局：我国充电基础设施数量达 1669.6 万个 是 " 十三五 " 末的 10 倍

8 月 26 日，国家能源局电力司司长杜忠明在国新办新闻发布会上表示，为满足新能源汽车走进千家万户带来的用电需求，国家能源局大力推动充电基础设施建设。截至 7 月底，我国充电基础设施数量达到了 1669.6 万个，是 " 十三五 " 末的 10 倍，规模世界领先。同时，国家能源局积极鼓励 " 开绿车 "，" 用绿电 "，通过绿证、绿电交易的方式，为新能源车主提供绿电服务，组织相关省份开展车网互动应用试点，让电动车化身 " 移动充电宝 "，支持用电削峰填谷。

3. 海南调整 2025 年汽车置换更新补贴政策 增加 " 新车上牌地 " 限定条件

8 月 23 日，海南省商务厅发布公告，调整 2025 年海南省汽车置换更新补贴政策。自 2025 年 8 月 25 日起，在《2025 年海南省汽车置换更新补贴实施细则》基础上增加补贴限定条件：对新车购买时间为 2025 年 8 月 25 日后 ( 含当日，以《机动车销售统一发票》载明的开票日期为准 ) 的个人消费者，所购新车应在海南省注册登记上牌；在补贴申请审核期间，所购新车应登记在申请人名下。海南省商务厅表示，本次汽车置换更新补贴政策调整仅为在原政策基础上增加 " 新车上牌地 " 限定条件，并要求所购新车在补贴申请审核期间应登记在申请人名下，为原政策的有效补充。相关补贴标准、申报流程及其它条件要求仍按照《2025 年海南省汽车置换更新补贴实施细则》执行。

行业新闻

1. 乘联分会：8 月 1-24 日全国乘用车市场零售 128.5 万辆

8 月 27 日，乘联分会发文称，8 月 1-24 日，全国乘用车市场零售 128.5 万辆，同比去年 8 月同期增长 3%，较上月同期增长 3%；今年以来累计零售 1,403.1 万辆，同比增长 10%。

2. 乘联分会：上半年新能源乘用车 L2 级及以上辅助驾驶功能装车率达 82.6%

8 月 25 日，乘联分会发布 2025 年 6 月汽车智能网联洞察报告，2025 年 1-6 月新能源乘用车 L2 级及以上的辅助驾驶功能装车率达到 82.6%，16 万元以下市场中智驾装车率进一步增长。

3. 中国汽研：将围绕氢能汽车产业发展需求 持续开展氢能计量测试能力建设

据中国汽研消息，近日，国家市场监督管理总局批准依托中国中检所属中国汽研筹建国家氢能汽车产业计量测试中心。旨在提升汽车产业核心竞争力，强化计量对氢能汽车产业的技术支撑与保障作用。当前，我国氢能汽车产业仍面临关键计量测试技术缺失、现场在线计量校准能力不足、产业专用国产化检测设备研发滞后等瓶颈。中国汽研将围绕氢能汽车产业发展需求，持续开展氢能计量测试能力建设。

公司动态

1. 奇瑞汽车港股 IPO 及境内未上市股份 " 全流通 " 获中国证监会备案

8 月 27 日，中国证监会国际合作司发布关于奇瑞汽车股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份 " 全流通 " 备案通知书，公司拟发行不超过 698,922,800 股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司 18 名股东拟将所持合计 2,015,999,074 股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

2. 比亚迪泰国工厂首次出口电动车至欧洲

比亚迪汽车 ( 泰国 ) 有限公司近日宣布，其泰国工厂生产的电动车首次出口至欧洲市场，共计超过 900 辆，目的地包括英国、德国和比利时。 比亚迪泰国工厂去年 7 月投产，涵盖冲压、涂装、焊接和总装全流程。

3. 东风股份：东风汽车集团 ( 武汉 ) 投资有限公司取得东风汽车 55% 股份

8 月 25 日，东风股份公告称，东风汽车集团 ( 武汉 ) 投资有限公司通过吸收合并东风汽车集团股份有限公司，承继取得其直接持有的东风汽车股份有限公司 11 亿股股份，导致持有东风汽车 55% 股份。公司控股股东将由东风集团股份变更为东风投资。本次变更未导致公司间接控股股东和实际控制人发生变化。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格