8 月 29 日晚，国轩高科（002074.SZ，股价 36.47 元，市值 658 亿元）发布 2025 年半年报。报告显示，上半年公司实现营业收入 193.94 亿元，同比增长 15.48%，实现归母净利润 3.67 亿元，同比增长 35.22%。

国轩高科拟扩大锂电池产能。据同日另两份公告，公司拟在南京市投资建设江苏国轩 20GWh 新型锂离子电池智造基地，在芜湖市建设芜湖国轩 20GWh 动力锂电池基地。两大项目投资额累计不超过 80 亿元。

二季度营收首超百亿元

报告显示，上半年国轩高科实现营业收入 193.94 亿元，其中二季度营收 101.08 亿元，二季度营收首次突破百亿元大关。

伴随新能源汽车渗透率提升，动力电池装机量逐年攀升，全球市场方面，根据 RhoMotion 发布信息，2025 年上半年全球新能源汽车销量达到 910 万辆，同比增长 28%。根据 SNEResearch 发布信息，2025 年上半年全球动力电池装车量为 504.4GWh，同比增长 37.3%。自 2021 年以来，国轩高科半年度营收和归母净利润增速连续 5 年保持最低两位数同比增长。

分产品看，动力电池保持较快增长。中国汽车动力电池产业联盟统计数据显示，国轩高科动力电池装机量市占率提升至 5.18%，排名第 4。上半年，公司动力电池系统实现营业收入 140.34 亿元，同比增长 19.94%，毛利率同比增长 2.16 个百分点。公司动力电池已在多款高端车型上车。

储能业务则增长稳健，根据 ICC 鑫椤资讯数据，2025 年上半年国轩高科储能电池出货量位居全球第 7 位。报告期内，公司储能电池系统实现营收 45.62 亿元，同比增长 5.14%，毛利率下降 3.21 个百分点。

分地区看，境内和境外收入分别为 129.94 亿元和 64 亿元，占比分别为 67% 和 33%，海外营收占比较 2024 年底提高 1.9 个百分点。

现金流方面，公司上半年经营活动现金流净流入 3.25 亿元，同比增长 80.35%，系本期回款增加所致。

研发方面，上半年，国轩高科在研发上投入了 13.82 亿元，同比增长 13.34%。据悉，报告期内，公司首条全固态实验线正式贯通，100% 线体自主开发，设计产能达 0.2GWh，良品率高达 90%，目前公司已正式启动第一代全固态电池 2GWh 量产线的设计工作。

将投最多 80 亿元建 40GWh 锂电池产能

同日，公司发布另两则公告，将分别在南京、芜湖扩建锂电池产能。

公司称，投资旨在满足战略客户需求，进一步扩大新型锂电池的产能规模，完善公司产能布局。

据悉，公司拟在南京六合经济开发区建设年产 20GWh 新型锂电池产线，总投资不超过 40 亿元，由子公司江苏国轩新能源科技有限公司实施。项目计划 24 个月内完成。

公司拟在芜湖经开区建设年产 20GWh 新能源电池基地，总投资不超过 40 亿元，由全资子公司芜湖国轩绿色能源有限公司实施。项目计划 24 个月内完成。

此外，报告期内，公司计提减值准备和核销资产，合计减少 2025 年半年度利润总额 2.43 亿元。主要涉及应收款项减值准备 1.3 亿元，其他债权投资减值准备 1.65 亿元及存货减值准备转回 3110.22 万元等。

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