丨 2025 年 8 月 25 日— 8 月 31 日丨

# 电商零售

NO.1 拼多多二季度营收 1039.8 亿元

8 月 25 日，拼多多发布 2025 年第二季度财报。财报显示，报告期内，拼多多营收 1039.8 亿元，受 " 千亿扶持 " 加码产业投入的影响，本季度营收增速同比放缓至 7%，连续多个季度放缓；净利润 307.5 亿元，同比下降 4%，连续两个季度呈现下降趋势。

点评：拼多多的营收增速放缓和净利润下降，反映了其在市场竞争中的压力。尽管拼多多通过 " 千亿扶持 " 计划加大了对产业的投入，但短期内对营收和利润的影响较为明显。

NO.2 阿里巴巴 2026 财年第一季度 " 即时零售 " 业务收入同比增长 12%

8 月 29 日，阿里巴巴集团发布 2026 财年第一季度（截至 2025 年 6 月 30 日）财报，该季度收入为 2476.52 亿元，同比增长 2%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为 10%。净利润为 423.82 亿元，同比增长 76%。

关于备受外界关注的 " 即时零售 " 业务，财报提到，截至 2025 年 6 月 30 日的三个月，该业务收入为 147.84 亿元，相较 2024 年同期的 131.96 亿元增长 12%，主要是得益于 4 月底推出的 " 淘宝闪购 " 所带来的订单量增长。此外，8 月前三周，即时零售业务带动淘宝 App 的月度活跃消费者数量同比增长 25%。

点评：4 月 15 日，美团也正式发布即时零售品牌 " 美团闪购 "，同样瞄准全国 10 亿消费者 "30 分钟万物到家 " 需求，并为此作好了充分竞争的 " 火力 " 准备。从当前即时零售市场的激烈争夺态势来看，" 蛋糕 " 一起做大毋庸置疑，接下来就是真枪实弹的市场交锋了。

# 生活服务

NO.1 盒马 NB 升级成 " 超盒算 NB"

8 月 29 日，盒马旗下平价社区超市盒马 NB 正式更名为 " 超盒算 NB"，NB 代表 Neighbor Business，意为 " 邻里商业 "。品牌升级之后的新店在江浙沪 10 城集体亮相，一口气开出 17 家新店。截至 8 月底，超盒算 NB（含陆续更名的原盒马 NB 门店）整体门店数已接近 300 家。

点评：盒马 NB 在市场中的接受度和需求正在快速上升，显示出其在生鲜零售领域的竞争力。而通过优化门店布局和提升服务质量，超盒算 NB 能够更好地满足各类消费者的消费需求。

NO.2 美团二季度核心本地商业收入 653 亿元

8 月 27 日，美团发布 2025 年第二季度业绩报告。数据显示，美团二季度营收 918.4 亿元，同比增长 11.7%；调整后净利润 14.9 亿元，同比下降 89%。美团核心本地商业分部二季度收入为 653 亿元，同比增长 7.7%。美团在财报中提到，受二季度开始的 " 非理性竞争 " 影响，核心本地商业经营溢利在二季度同比下降 75.6% 至 37 亿元，经营利润率同比下降 19.4 个百分点至 5.7%。

点评：美团的业绩变化反映了本地商业市场竞争激烈。随着竞争对手加入和市场饱和度提高，美团需要在服务创新和成本控制上加大投入，以维持其市场地位。

NO.3 滴滴二季度订单同比增长 15.2%

8 月 28 日，滴滴在其官网发布 2025 年二季度业绩报告。二季度，滴滴核心平台总交易额（GTV）达到 1096 亿元，固定汇率下同比增长 15.9%，订单量同比增长 15.2% 至 44.64 亿单。其中，中国出行、国际业务订单量分别同比增长 12.4%、24.9%，季度日均订单创新高，分别增至 3710 万单、1196 万单。二季度，滴滴实现经调整净利润 31 亿元。

点评：滴滴的订单增长反映了其在出行市场依然有一定的规模优势。通过优化服务和拓展市场，滴滴一定程度上能够更好地满足消费者的需求，提升用户黏性。

NO.4 刘强东现身宿迁   京东折扣超市宿迁四店齐开

8 月 29 日，苏超宿迁队与淮安队比赛前夕，京东集团创始人刘强东现身宿迁，并出现在即将开业的京东折扣超市。8 月 30 日，京东折扣超市在江苏宿迁四店齐开，作为全国首个大型折扣超市业态的又一重要落子，四店开业首日便展现出强劲吸引力，单日累计接待顾客超 30 万人。

点评：京东折扣超市在宿迁四店连开，不仅是其在硬折扣赛道的进一步拓展，开业火爆盛况更是展现了京东的供应链能力。

NO.5 美团折扣超市 " 快乐猴 " 全国首店开业

8 月 29 日，美团折扣超市 " 快乐猴 " 全国首店在杭州开业。这标志着美团正以深度整合供应链优势为支点，进军折扣零售赛道。

点评：对于美团而言，" 快乐猴 " 的定位或许是要扩大美团用户群、补充和丰富美团的消费场景。

# 物流供应链

NO.1 顺丰上半年净利润 57.4 亿元，同比增长 19.37%

8 月 28 日，顺丰发布 2025 年中期业绩。上半年营收 1469 亿元，同比增长 9.26%；净利润 57.4 亿元，同比增长 19.37%。顺丰同城也发布了半年报，上半年收入 102.36 亿元，同比增长 48.8%；净利润 1.37 亿元，同比增长 120.4%。

点评：顺丰同城的业绩增长与餐饮外卖、即时零售市场的快速增长不无关系，这些市场的增长带来了更多即时配送业务的增量。快递业务收入与利润的增长，显示出顺丰在持续通过优化运营，拓展市场份额。

NO.2 极兔速递上半年中国市场市占率 11.1%

8 月 29 日，极兔速递公布 2025 年中期业绩。财报显示，极兔上半年总收入为 55 亿美元，同比增长 13.1%；经调整净利润为 1.6 亿美元，同比增长 147.1%。上半年完成总包裹量 139.9 亿件，同比增长 27%，其中东南亚包裹量同比增长 57.9%，市场份额提升 5.4 个百分点至 32.8%；中国市场市占率为 11.1%。

点评：极兔速递的快速增长得益于其在物流网络和运营效率上的持续优化。通过提升服务质量和技术投入，极兔能够更好地满足消费者需求，增强市场竞争力。

NO.3 申通、圆通、韵达发布半年报

8 月 27 日，圆通速递发布 2025 年半年报。上半年营收 358.83 亿元，同比增长 10.19%；归母净利润 18.31 亿元，同比下降 7.90%。上半年，圆通速递快递业务完成量 148.63 亿件，同比增长 21.79%。

8 月 28 日，申通快递发布 2025 年半年报。数据显示，上半年申通快递完成业务量 123.48 亿件，同比增长 20.73%；营收为 250.25 亿元，较去年同比增长 16.02%；归母净利润 4.53 亿元，同比增长 3.73%。

8 月 29 日，韵达股份发布 2025 年半年报。上半年，韵达实现快递业务量 127.26 亿件，同比增长 16.5%；营收为 248.33 亿元，同比增长 6.80%；归母净利润为 5.29 亿元，同比减少 49.19%。

点评：快递公司上半年的业务量和营收普遍实现增长，但利润增长受到了市场竞争、单票收入的下降以及成本上升等影响。快递市场竞争中，各家仍面临较大的压力。快递价格上调等 " 反内卷 " 信号的释出，或许能带来短期内利润的修复。

# 创新创投

NO.1 极佳视界完成 Pre-A&Pre-A+ 连续两轮数亿元融资

8 月 28 日，Physical AI（人工智能）公司极佳视界宣布近日完成 Pre-A&Pre-A+ 连续两轮数亿元融资，Pre-A 轮融资由国中资本领投；Pre-A+ 轮融资由中金资本、广州产投等投资。极佳视界是一家物理世界通用智能公司，成立于 2023 年 6 月，专注世界模型驱动的物理世界基础模型，加速走向物理世界通用智能。该公司产品包括世界模型平台 GigaWorld（驾驶 + 具身）、具身基础模型 GigaBrain、通用具身本体等 Physical AI（物理人工智能）全栈系列产品。

点评：极佳视界的技术创新和产品开发能力得到了资本市场的认可。通过连续两轮融资，极佳视界能够加速其技术研发和市场拓展，进一步提升在物理人工智能领域的竞争力。

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