8 月 31 日，协鑫科技（3800.HK）召开 2025 年半年度业绩说明会。协鑫科技联席 CEO 兰天石在回答投资者关于硅料价格走势问题时表示：" 未来多晶硅价格随着开工率的变化，可能会有小幅上升，在 6 万— 8 万元 / 吨的概率较大。"

他进一步表示，这主要受制于当前硅料行业开工率较低，企业生产成本会出现上升；未来能耗指标、固定资产折旧等方面也将日趋收紧，进一步提高生产成本。

根据协鑫科技统计数据，今年上半年硅料全行业开工率约为 34%。

兰天石进一步介绍，目前硅料行业正在落实节能排查工作，今年有望出台新的考核指标。他认为，随着新的考核指标的制定完成，行业门槛将进一步提高。

硅料现货价格目前稳定在 4.3 万— 4.8 万元 / 吨。

从 7 月初开始，硅料现货价格开始出现增长，最终在 8 月稳定于这一区间。随着现货价格趋于稳定，多晶硅期货价格也于 8 月底跌破 5 万元 / 吨，基本与现货价格持平。

在当前硅料价格水平下，硅料公司的财务状况正在好转。

协鑫科技首席财务官杨文忠表示，在现行价格下，预计 8 月底到 9 月可以实现全公司盈利。

今年上半年，协鑫科技营收约 57.35 亿元，毛亏约 7 亿元，净亏损约 17.76 亿元。

杨文忠对整体亏损情况进行了简单拆分，其中颗粒硅业务亏损约 13 亿元，硅片业务亏损约 3 亿元。

他进一步介绍，亏损的主要原因在于固定资产折旧和研发费用投入，这部分支出超过 10 元 / 公斤。因此今年上半年协鑫科技的 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）约为 3.8 亿元，同比增长 325.8%。

目前硅料全行业仍有 35 万— 40 万吨库存待消化，产能规模依旧远高于下游需求。尽管近两个月价格回升带动全行业开工率进一步提高，但市场普遍关心：价格上涨是否会拖累产能出清进程？

对此，兰天石认为，即便未来 2 年至 3 年内多晶硅的价格升至 5 万— 6 万元 / 吨，也不会有企业新建产能。未来行业竞争的核心将主要集中在 " 提升硅料品质 " 与 " 降低生产成本 " 两方面。

杨文忠进一步介绍，针对已有硅料产能的收储方案，目前业内尚没有定论。公司将在保证现金流的情况下，择时进行回购操作。