//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行公告称，8 月 29 日以固定利率、数量招标方式开展了 7829 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 7829 亿元，中标量 7829 亿元。Wind 数据显示，当日 3612 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 4217 亿元。当周实现全口径净回笼 4039 亿元。

Wind 数据显示，9 月 1 日至 5 日当周央行公开市场将有 22731 亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期 2884 亿元、4058 亿元、3799 亿元、4161 亿元、7829 亿元。此外，周五将有 1 万亿元 91 天期买断式逆回购到期。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

资金面方面，央行公开市场净投放进一步发力，银行间市场资金面整体舒适，DR001 加权利率上行超 1 个 bp，目前位于 1.33% 附近，DR007 下行超 2 个 bp。匿名点击（Xrepo）系统上，隔夜报价在 1.30% 依旧又近千亿供给；非银机构质押存单和信用债融入隔夜最新报价在 1.45% 一线。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.36%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.67% 附近，较上日基本持平。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率纷纷下行。

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘多数上涨。

30 年期主力合约涨 0.01%

10 年期主力合约持平

5 年期主力合约涨 0.04%

2 年期主力合约涨 0.04%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、国家发改委称，下半年将紧盯重点领域重点任务，加快建设全国统一大市场，研究制定纵深推进全国统一大市场建设的行动方案，强化妨碍全国统一大市场建设典型案例通报，持续推进市场准入壁垒的清理整治行动，统一政府行为尺度，进一步规范地方招商引资行为，加快推进价格法修订，出台互联网平台价格行为规则，会同有关部门依法依规查处低于成本倾销、夸大和虚假宣传的行为，加快治理部分领域的无序竞争等问题。

2、惠誉已将万科企业股份有限公司的长期外币及本币发行人违约评级自 "CCC+" 下调至 "CCC-"。惠誉同时将万科的全资子公司，万科地产（香港）有限公司的长期发行人违约评级、高级无抵押评级以及其现存高级票据的评级自 "CCC" 下调至 "CCC-"，票据的回收率评级为 "RR4"。

//    全球宏观   //  

1、韩国财政部表示，韩国债务占 GDP 的比例将从 48.1% 升至 51.6%。另据媒体报道，韩国将在 2026 年发行创纪录的 232 万亿韩元（1672 亿美元）债券，以资助总统李在明的扩张性财政议程，自由派政府的支出计划将比今年增加 8.1%。

2、日本财务大臣加藤表示，已注意到利率上升情况，将继续与债券市场参与者进行沟通，并妥善管理债务政策。

//   债券大事   //  

1. 财政部 9 月 5 日将招标续发 820 亿元 30 年期超长期特别国债和 1570 亿元 1 年期记账式附息国债

2. 国开行 9 月 1 日将招标增发不超过 200 亿元三期金融债

3. 蜀道集团 280 亿元公司债获准注册，为西部省属国企单次公司债注册新增额度最大规模

4. 日本央行政策摇摆不定，日本债券市场成为海外投资者 " 价值陷阱 "

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//   节目预告   //   

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