证券之星消息，根据市场公开信息及 8 月 29 日披露的机构调研信息，富国基金近期对 15 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）立讯精密 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议）

个股亮点：智能眼镜类产品是公司消费电子业务重要的产品线；公司系统集成类产品包括 AI 眼镜、 AR/VR/XR 眼镜、智能手环、智能手表等。；江苏立讯机器人有限公司是公司控股子公司。

2）迈瑞医疗 （富国基金管理有限公司参与公司分析师会议 & 业绩说明会）

个股亮点：公司发布了全球首个临床落地的重症医疗大模型—启元重症大模型。；公司专门成立了动物医疗子公司。；在医学影像领域，迈瑞 " 瑞影云 ++" 已携手 DeepSeek，正式发布 " 瑞影 · AI+" 解决方案

3）云意电气 （富国基金参与公司业绩交流会）

调研纪要：新能源连接类零组件业务作为公司子公司云泰精密重点布局的战略新赛道，2025 年上半年实现快速增长，核心源于外部市场需求的持续扩容与内部产品、客户、服务能力的深度支撑。氮氧传感器业务收入较上年同期基本持平，预计全年将延续增长态势。公司已实现氮氧传感器核心传感单元的自主研发与生产，摆脱对海外供应链依赖。同时正向颗粒物传感器、氧传感器延伸。智能雨刮系统毛利率上升得益于自制化率提升与精益生产。系统项目定点将在明年上半年逐步放量。半导体功率器件已扩产保障供货。智能控制器受海外业务承压影响增长有限。公司计划向机器人领域拓展，重点布局关节模组、力传感器及材料轻量化方向。

4）楚江新材 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：公司上半年铜基材料营收 281.45 亿元，同比增长 17%，归母净利润 1.84 亿元，同比增长 96%。多个高端铜合金项目年内建成投产。江苏天鸟承担国内几乎所有飞机碳刹车预制体供应，启动 3 亿元空天复合材料预制体产业化项目。其产品应用于 C919、RJ21 等国产飞机，推动碳陶刹车盘在高铁和新能源汽车领域应用，芜湖天鸟实现热场材料批量化生产。顶立科技 2025 年上半年实现营收 3.21 亿元，同比增长 1.65%，归母净利润 0.66 亿元，同比增长 3.42%，研制出连续式高温粉体合成设备、SiC/BN 化学气相沉积炉等装备，攻克有机固废连续热解难题，承担核聚变关键材料装备研制。

5）聚辰股份 （富国基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：AI 服务器内存配置升级推动 DDR5 SPD 需求增长，LPCMM2 模组替代 LPDDR5X 带动 SPD 芯片应用。公司为国内唯二可向头部内存厂商供货的企业之一，技术积累深厚。AI 眼镜出货量同比增长 110%，公司 WLCSP EEPROM 已大规模应用。汽车级 EEPROM 验证周期长，公司是国内唯一可提供成熟系列化产品的供应商，已导入多家全球 Tier1 厂商，销量与收入高速增长，NOR Flash 也已搭载于主流品牌汽车。工业级存储芯片应用于工业自动化、数字能源等领域，为领先品牌。OIS 驱动芯片在中高端手机商用。研发投入超 1 亿元，占营收近 18%，研发人员达 194 人，创历史新高。

6）传音控股 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：公司持续以用户价值为导向，推进 Practical I 战略，将 AI 功能下放至中低端产品，提升用户体验。新机轻薄化表现突出，部分机型厚度低于 6mm，重量约 150g。东南亚市占率进入第一梯队，菲律宾接近 40%，印尼达 20%，泰国、马来待提升。研发费用增加主要用于 I 技术、基础体验优化及中高端影像投入，2025 年 Q2 毛利率环比提升 1.49 个百分点至 20.76%。扩品类业务如电动两轮车处于尝试阶段，非洲市场预计 2029 年达 60 亿美元。TECNO 出货稳定，Infinix 占比上升，itel 下降；非洲以外新兴市场收入占比预计上升。移动互联业务依托传音 OS 构建高流量应用矩阵，自主研发流量节省、弱网连接等技术。折叠屏出货占比小，Infinix 游戏手机在东南亚口碑良好。拉美市场本地人员上半年有所增加。2024 年 9 月与联发科技共建 AI 联合实验室，推动端侧 AI 创新。

7）明阳智能 （富国基金管理有限公司参与公司业绩交流会）

调研纪要：2025 年 1-6 月，公司风机对外销售容量 8,097MW，同比增长 102.04%；新增订单 13.39GW，同比增长 10.53%。风电行业反内卷执行较好，自 2024 年 11 月以来中标价格稳步上升，竞争格局稳定。公司参与多个漂浮式海上风电项目研发，未来将深耕南海并布局东海、渤海市场。海外订单周期长但收益好，正与多地谈判产能建设。零部件价格预计 2025 年底谈判，总体有望进一步降低。

8）圆通速递 （富国基金参与公司电话调研）

调研纪要：公司积极拥抱行业反内卷，推动高质量发展。国家邮政局加强监管，广东、浙江等地落实反内卷举措，终端价格合理回升，利好企业盈利。公司深化 AI 技术应用，覆盖全链路业务场景，提升客服人效超 25%。2025 年上半年资本开支超 44 亿元，用于转运中心、自动化设备等建设。散单和逆向物流快件同比增长超 112%。单票运输成本下降 0.06 元，中心操作成本下降 0.01 元。未来将推进智能快递柜、无人车应用。国际业务拓展中亚市场，圆通航空引进中大型全货机，提升航空货运能力。

9）芯源微

调研纪要：前道化学清洗产品预计超额完成全年签单目标，高端机台已实现主要客户导入并获批量订单。新一代前道涂胶显影机研发顺利，预计下半年客户端验证，明年展现表现。2025 年上半年前道订单占比近 60%，主要增量来自化学清洗新品。毛利率环比提升因封装类产品收入占比较高。2025 年为研发大年，费用率偏高，预计 2026 年起随收入释放和费用控制逐步回落。先进封装将持续布局 HBM、CoWoS 等高端工艺，并拓展中国台湾、韩国、东南亚市场。

10）睿创微纳 （富国基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025 年上半年，公司研发投入 50,784.56 万元，同比增长 36.95%，占营收比例达 19.96%，研发人员达 1,738 人，占比 51.54%。微波业务从芯片到整机取得进展，卫星互联网中频芯片完成验收，车载 4D 毫米波雷达小批量出货。所得税费用上升因递延与当期所得税共同影响。红外探测器年产能达 600 万只，晶圆级热成像平台年产能 500 万只，整机产能达 100 万只。AI 算法覆盖芯片设计与图像处理，推出多模态融合算法，成立杭州人工智能公司。低空经济布局红外模组、激光测距模块及微波射频产品，应用于无人机及飞行汽车等领域。

11）三花智控 （富国基金参与公司特定对象调研 & 业绩说明会）

调研纪要：2025 年半年度，公司实现营业收入 162.63 亿元，同比上升 18.91%；净利润 21.10 亿元，同比上升 39.31%。制冷空调电器零部件业务收入 103.89 亿元，同比增长 25.49%，受益于全球温控需求上升及热泵技术拓展至数据中心、储能等领域。汽车零部件业务收入 58.74 亿元，同比增长 8.83%，客户覆盖奔驰、比亚迪、特斯拉、丰田等主流车企及电装、法雷奥等集成商，客户结构持续优化。公司推进数据中心液冷业务，依托原有热管理技术实现零部件复用。机器人事业部已成立，聚焦机电执行器并推进量产。净利润增长主要得益于 " 精兵强将 " 行动提升经营质量。公司通过海外生产基地布局应对关税政策，并已与客户达成成本分摊协议，保障供应链稳定。

12）太阳纸业 （富国基金参与公司公司半年度业绩线上电话会议）

调研纪要：颜店厂区 3.7 万吨特种纸项目已于 2025 年 5 月稳定运行，14 万吨特种纸二期预计 2026 年一季度试产。山东溶解浆项目搬迁至北海园区后于 2025 年 6 月稳定运行，品质与成本改善。60 万吨化学浆项目将减少对外购浆依赖，70 万吨包装纸项目增强规模优势。公司将加强海外市场开拓，提升出口占比。双胶纸期货有助于价格透明，但短期或加剧波动，利好大型企业。山东基地以颜店项目为重点提升综合实力。广西南宁园区多个项目将于 2025 年三、四季度陆续试产。2025 年半年报中 " 其他纸 " 主要指特种纸产品。

13）胜宏科技 （富国基金参与公司电话会议 & 摩根士丹利策略会 & 广发证券策略会）

调研纪要：公司 Q2 AI 应用领域收入占比提升，拉动毛利率。泰国工厂完成一期升级，二期即将收尾，已扭亏为盈，下半年盈利能力有望提升。AI PCB 需求高增长，高端产能紧张，公司通过良率提升和研发投入增强竞争力。Q2 收入环比增速低因无新增产能及研发打样消耗产能。公司参与主流客户新方案，下半年 SIC 和交换机有望突破，并提前 2-3 年参与大客户预研，全程跟踪服务。

14）家联科技 （富国基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：上半年度受中美贸易影响，各子公司处于投产初期，整体规划产能未完全释放，产能利用率低，相应制造费用、管理费用等增加以及公司发行可转债未转股按照企业发债利率计提利息支出导致财务费用增加等因素的影响。目前泰国生产基地一期已释放产能，订单已进行转移生产并陆续发货，海外生产人员也陆续到岗，具备相应的生产和供应能力，随着后续订单的快速转移以及新产品的增加，相关产能也足以满足市场需求。公司已与部分行业头部的 3D 打印领域企业建立合作并投入生产，产品覆盖工业设计、教育、玩具手办、医疗等领域。未来将根据产品特性、市场需求及战略规划考虑推出自有品牌。泰国基地人员储备充裕，未来将通过自动化提升效率。

15）深南电路 （富国基金参与公司特定对象调研 & 网络及电话会议 & 实地调研）

调研纪要：2025 年上半年，公司实现营业总收入 104.53 亿元，同比增长 29.21%，归母净利润 13.60 亿元，同比增长 37.75%。PCB 业务受益于算力升级，收入增长 29.21%，毛利率提升 3.05 个百分点；封装基板业务收入增长 9.03%，但毛利率下降 10.31 个百分点；电子装联业务收入增长 22.06%。PCB 产能利用率处于高位，封装基板产能利用率明显改善。公司研发投入 6.72 亿元，占营收 6.43%。原材料价格整体上涨，对公司利润有一定影响。泰国工厂已连线试生产，南通四期和广州封装基板项目稳步推进。

富国基金成立于 1999 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 11622.24 亿元，排名 6/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 7850.52 亿元，排名 4/210；管理公募基金数 773 只，排名 5/210；旗下公募基金经理 99 人，排名 6/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国新兴产业股票 A，最新单位净值为 3.58，近一年增长 141.12%。旗下最新募集公募基金产品为富国恒指港股通 ETF 发起式联接 A，类型为指数型 - 股票，集中认购期 2025 年 8 月 20 日至 2025 年 9 月 2 日。

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