瑞财经 刘治颖  近期，鸿星科技（集团）股份有限公司（以下简称：鸿星科技）更新招股说明书，保荐机构为国投证券，保荐代表人为俞高平、钱润，会计师事务所为立信会计师事务所。

据瑞财社查阅，鸿星科技上交所主板 IPO 于 2023 年 3 月 3 日获受理，目前已接受两轮问询，但仍未走到上会阶段。

招股书显示，鸿星科技专业从事石英晶体谐振器、石英晶体振荡器等频率控制元器件的研发、生产和销售，是全球前十大石英晶体元器件生产商。公司产品广泛应用于通讯电子、智能家居、汽车电子、消费电子、医疗电子、工业控制、智能安防、数据中心等领域。

2022 年至 2024 年，鸿星科技营业收入分别为 6.51 亿元、5.41 亿元、5.67 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 1.94 亿元、1.33 亿元、1.33 亿元。

2022 年至 2024 年，鸿星科技主营业务毛利率分别为 50.27%、45.06% 和 42.01%，而同行可比公司毛利率均值分别为 17.67%、11.26% 和 12.34%。

鸿星科技称，公司主营业务毛利率高于同行业可比上市公司，主要系发行人技术水平具有先进性、客户结构优质、销售规模较大、产品销售均价较高、外销收入占比较高、直销收入占比较高、产能利用率较高、单位收入设备折旧较低、自主品牌销售占比较高等多种因素共同影响所致。

从技术上来看，石英晶体元器件的尺寸越小，技术难度越大。鸿星科技的主要产品 SMD 晶体谐振器的最小尺寸为 1008（实现小批量量产）；SPXO 晶体振荡器的最小尺寸为 2016。然而这一技术水平并不突出，泰晶科技和惠伦晶体的 SMD 晶体谐振器最小尺寸同样达到 1008，惠伦晶体和晶赛科技的 SPXO 晶体振荡器最小尺寸也同样达到 2016。

另外，截至 2024 年 12 月 31 日，鸿星科技总专利数量为 54 个，在同行业可比公司中处于末尾。其中发明专利 11 个，同样排名倒数。

本次 IPO，鸿星科技拟募资 12.14 亿元，其中，5.66 亿元将用于德清石英晶体元器件生产基地建设项目，2.44 亿元用于新增 3 亿只微型化石英晶体谐振器晶体振荡器研发及产业化项目，2.04 亿元用于总部运营中心建设项目，2 亿元将用于补充流动资金。

然而，在计划募资补流 2 亿元前，公司已经向股东分配大量现金。2020 年 -2022 年上半年，鸿星科技进行的现金分红分别为 2.05 亿元、2.2 亿元及 5500 万元。可以发现的是，3 年半的时间鸿星科技分红 4.8 亿元，占比期内净利润的 85.56%。

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