社保基金增持传递信心，20 多家主流券商机构看好海信视像增长前景。

近日，海信视像（600060.SH）披露 2025 年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入 272.31 亿元，同比增长 6.95%；归母净利润 10.56 亿元，同比增长 26.63%。财报显示，截至 2025 年 6 月末，公司前十大流通股东发生变化，南方中证 500ETF 新进前十大流通股东，社保基金一零三组合较一季度末环比增持 11.89%。同时，国泰海通证券、国信证券、华泰证券等 20 多家主流券商机构出具评级研报，均给予海信视像 " 看多 " 评级。

作为证券市场的 " 国家队 "，社保基金的持股动向备受关注。全国社保基金一零三组合对海信视像的增持并非偶然，历史数据显示，该组合自 2024 年一季度起连续增持，目前持股数量已增至 2909 万股。此次增持，传递出长期资金对公司未来发展前景的信心，或将吸引更多机构投资者跟进布局，增强股价长期韧性。

国泰海通证券认为，上半年公司智慧显示终端业务高端化成果显著，产品结构升级驱动增长，激光显示、商业显示、芯片业务、AI+AR 等新显示新业务多点开花，同时，公司围绕 2025 FIFA 世俱杯等全球顶级体育赛事 IP 开展整合营销，加大品牌建设和高端渠道投入，为长期全球化发展蓄力。公司凭借在 ULED、激光显示等领域的技术领先优势，以及 " 海信 +Vidda+ 东芝 " 的多品牌矩阵，有望在全球市场延续份额提升和结构优化的良好态势。

公司财报信息显示，海信成功攻克了 RGB-Mini LED 产业化中光色同控芯片与算法、高光效与高可靠性 LED 发光芯片的 " 两芯 " 难题，实现液晶显示从传统单色背光到 RGB 三色背光、液晶显示背光从单一亮度控制到光色同控的重大跨越。海信在 RGB-Mini LED 等显示技术领域取得的重大突破，依托技术升级超越日韩品牌，推动中国彩电企业全球市场地位提升。

根据 Omdia 统计数据，从 2017 年至 2025 年上半年，海信系电视全球出货量市占率从 5.9% 提升到 14.0%，连续 8 年稳健增长，成为全球彩电市场 TOP10 中增长最快的品牌。

国信证券研报认为，公司通过大屏及 Mini LED 等高端产品的结构拉动，第二季度毛利率同比提升 1.4 个百分点至 16.8%，盈利能力持续向好。新显示新业务增长良好，上半年实现营业收入 34.3 亿元，同比增长 7.4%。从市场表现来看，在中国内地市场，海信系电视零售额和零售量市占率分别为 30.0% 和 25.7%，均稳居市场第一；在海外市场，公司赞助世俱杯、加大品牌营销投入力度，加速扩张全球渠道，北美、欧洲等市场 Mini LED 出货占比显著提升。

华泰证券分析指出，公司新显示新业务多元化全面拓展新赛道。激光显示应用从家庭场景延伸至商用、车载，有望成为新的增长发力点；商用显示上半年海外收入同比增长 43%，凸显全球化潜力；AI 智能耳机及轻量化 AI 眼镜等智能终端产品积极布局推进，公司新显示新业务多元发展，正在突破传统电视天花板，构建 " 显示 +AI 终端 + 商用 " 的多元增长格局。

据不完全统计，20 多家主流券商机构普遍看好海信视像在高端化、大屏化产品结构升级、新显示新业务多元化快速增长及全球化产能布局下的长期投资价值。华安证券认为，产品结构改善为公司盈利增长的主要抓手，长期持续看好公司全球化份额提升的逻辑兑现，维持 " 买入 " 评级。国联民生认为，公司以东盟、拉美、中东非为代表的新兴市场增量持续显著，维持 " 买入 " 评级。天风证券认为，公司在 Mini LED、Micro LED、虚拟现实显示及 AIGC 等新技术方面加快研发和产品推广，持续夯实显示行业引领地位，维持 " 买入 " 评级。