证券之星消息，根据市场公开信息及 9 月 2 日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对 3 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华峰测控 （民生加银基金管理有限公司参与公司电话会议 & 业绩交流会）

调研纪要：2025 年半导体行业延续 2024 年复苏趋势，公司上半年营收同比增长约 41%，扣非净利润增长约 37.6%，经营现金流显著改善。订单结构中功率器件、电源芯片和消费电子出货稳健，印度市场实现突破，美国市场受实体清单影响放缓。下半年数据中心和碳化硅、氮化镓功率器件需求将放量。STS8600 测试机在核心客户中验证中，具备供电、向量深度和水冷散热优势。公司国产替代空间广阔，在 PMIC、功率等领域份额上升。研发投入同比增长超 40%，占营收超 20%，聚焦 8600 平台和自研 TE 芯片项目，已组建团队推进研发。

2）中微半导 （民生加银基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司上半年营收 5.04 亿元，消费电子占 40%，小家电 31%，工业控制 25%，车规 4%。产品价格已触底，未来可能上升，若上游成本上涨将传导至售价。库存从 7 亿元降至 3 亿多元，周转率 2-4。毛利率约 33%，有望提升。上半年出货 17 亿颗，8 位机 14 亿颗，32 位机 1.3 亿颗，下半年 32 位机年出货有望超 3 亿颗。公司在消费电子持续迭代产品，拓展新客户；电机驱动芯片已用于机器人关节控制。白电主控仍由国外主导，公司正推进国产替代。晶圆主要来自华虹，月采购 8000-10000 片八寸片。H 股旨在融资、提升国际知名度、推进国际化。

3）光迅科技 （民生加银基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：国内主要资讯商资本开支同比去年均出现增长，预计明年国内市场总体仍将延续增长态势。公司 2023 年推出硅光模块，今年出货量达历史高峰，后续比例将逐步增加。当前产能利用率较高，未来将根据市场需求实时调整。二季度毛利率下滑因产品结构变化及竞争加剧，预计下半年将回升。2025 年国内以 400G 为主，明年 800G 占比将增加。OCS 布局基于 MEMS 技术，技术成熟且出货量占比较大。上半年需求同比增长较多，下半年总体保持稳定。50G PON 技术已通过认证，目前处于小批量试点，商用时间取决于试点效果。物料价格由供需决定，公司将提前备货缓解压力。

民生加银基金成立于 2008 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 1696.88 亿元，排名 43/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 1413.77 亿元，排名 36/210；管理公募基金数 175 只，排名 41/210；旗下公募基金经理 28 人，排名 48/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银专精特新智选混合发起式 A，最新单位净值为 1.23，近一年增长 90.69%。

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