智东西

编译 | 程茜

编辑 | 云鹏

智东西 9 月 3 日报道，今天凌晨，大模型独角兽 Anthropic 宣布完成 130 亿美元（折合人民币约 928 亿元）F 轮融资，投后估值达到 1830 亿美元（折合人民币约 1.3 万亿元），约是今年 3 月 615 亿美元（折合人民币约 4391 亿元）估值的近三倍。

这也意味着 Anthropic 成为全球仅次于 OpenAI、字节跳动，估值排名全球第三的 AI 独角兽企业。

目前全球前两大 AI 独角兽分别是字节跳动（估值 3300 亿美元，约合人民币 2.4 万亿元）、OpenAI（估值 3000 亿美元，约合人民币 2.2 万亿元）。

这家由 OpenAI 前研究副总裁达里奥 · 阿莫迪（Dario Amodei）、丹尼拉 · 阿莫迪（Daniela Amodei）兄妹联合创立的 Anthropic，也一度被认为是 OpenAI 最有力的挑战者之一。

Anthropic 首席财务官 Krishna Rao 在博客文章中提到：" 我们正在整个客户群中看到需求的指数级增长。"2025 年初，Anthropic 的年化收入达到 10 亿美元（折合人民币约 71.4 亿元），8 个月后的今天年化收入已经突破 50 亿美元（折合人民币约 357 亿元）。

从客户层面看，其博客透露，Anthropic 目前服务超过 30 万企业客户，大客户数量过去一年中增长了近 7 倍，而每个大客户意味着能为其带来超过 10 万美元（折合人民币约 71.4 万元）的年收入。

如今其业务增长的主要推动力就是今年爆火的 AI 编程神器 Claude Code。Claude Code 今年 5 月由研究预览转为正式公开版，三个月时间使用量增长超 10 倍，产生超 5 亿美元（折合人民币约 36 亿元）年收入。

本轮融资由风投公司 ICONIQ、Fidelity Management&Research Company、Lightspeed Venture Partners 共同领投，卡塔尔投资局、新加坡政府投资公司（GIC）等主权基金参投。其博客提到新融资将用于扩大企业采用规模、深化安全研究，并支持国际扩张。

值得一提的是，Anthropic 此前已完成 9 轮融资，总融资额达到 300.4 亿美元（折合人民币约 2145 亿元）。

一、3 个月营收超 5 亿刀，AI 编程工具成增长主力

2021 年，时任 OpenAI 前研究副总裁的 Dario Amodei 带着他妹妹丹尼拉 · 阿莫迪（Daniela Amodei）在内的逾十人研发小组出走成立 Anthropic。

如今这家创企已成为 OpenAI 最有力的竞争对手。

2023 年，Anthropic 发布发布了聊天机器人 Claude 的首个版本，今年 8 月已经更新至 Claude 4.1。

在 Anthropic 的官宣博客中提到，新模型在智能体工具调用与多语言问答能力上超越 OpenAI o3，在智能体编程方面的分数为 74.5% 和 43.3%，大幅超越 OpenAI o3 和 Gemini 2.5 Pro，但其在视觉推理和数学能力上与 OpenAI o3 和 Gemini 2.5 Pro 还有一定的差距。

此外，今年 2 月，Anthropic 还推出自家 AI 编程工具 Claude Code，今年 5 月宣布全面开放，从研究预览转为正式产品，Anthropic 的博客提到，如今 Claude Code 已成为开发人员的首选工具。

目前，Claude Code 已集成其最强模型 Claude Opus 4.1，它具备代码库感知能力，并且能够在用户的开发环境中直接编辑文件和运行命令。

自公开发布至今，Claude Code 三个月时间使用量增长超 10 倍，产生超 5 亿美元（折合人民币约 36 亿元）年收入。

二、9 轮融资合计超 300 亿美元，谷歌亚马逊追着投

自 2021 年以来，自 2021 年以来，Anthropic 已完成 8 次融资，共融资 170.4 亿美元（折合人民币约 1216 亿元），目前正在完成的是第 9 次融资，具体融资轮次及金额如下：

2021 年 5 月：A 轮融资，金额 1.24 亿美元（折合人民币约 8.9 亿元），主要投资人为 Dustin Moskovitz、Eric Schmidt、Jaan Tallinn。

2022 年 4 月：B 轮融资，金额 5.8 亿美元（折合人民币约 41.7 亿元），主要投资人为 FTX。

2023 年 2 月：3 亿美元（折合人民币约 21 亿元），谷歌投资，成为战略股东。

2023 年 5 月：C 轮融资，金额 4.5 亿美元（折合人民币约 32.3 亿元），投后估值 41 亿美元（折合人民币约 294.4 亿元），Spark Capital 领投，谷歌、Salesforce Ventures、Zoom 等参投。

2023 年 9 月：亚马逊宣布战略合作，初始投资 12.5 亿美元（折合人民币约 89.8 亿元），并计划总计投资高达 40 亿美元（折合人民币约 287.2 亿元）。随后亚马逊成为其主要云服务提供商。

2023 年 10 月：谷歌投资 5 亿美元（折合人民币约 35.9 亿元），并承诺未来追加 15 亿美元（折合人民币约 107.7 亿元）。

2024 年 2 月，完成 7.5 亿美元（折合人民币约 54 亿元）D 轮融资，由 Menlo Ventures 领投。

2024 年 3 月和 5 月，连续在二级市场筹集 8.84 亿美元（折合人民币约 63 亿元）和 4.52 亿美元（折合人民币约 32 亿元）。

2024 年 11 月：金额 40 亿美元（折合人民币约 287.2 亿元），主要投资人为亚马逊。

2025 年 3 月：E 轮融资，金额 35 亿美元（折合人民币约 250 亿元），光速创投领投，当时估值为 615 亿美元（折合人民币约 4391 亿元）。

谷歌、亚马逊、Salesforce 等知名科技公司均在其投资方之列。

三、高运营开支是隐患，投资者更看重营收飙升

据爆料，Anthropic 近期告知投资者，其直接向客户销售 AI 模型和 Claude 聊天机器人产品的毛利率约为 60%，并正朝着 70% 迈进。该毛利率数据通常指扣除服务器成本和客户支持费用后的利润占比。知情人士解释道，这些毛利率会随公司对计算资源的规划使用效率而波动。

知情人士还补充道，今年早些时候，Anthropic 通过亚马逊云服务和谷歌云销售 Claude 模型的毛利率为 -30%，猜测原因可能是亚马逊和谷歌在向云客户转售 Anthropic 模型时抽取了可观分成。

但通过云服务商产生的收入可能只占 Anthropic 总收入的少数，截至 2024 年底，其约 70% 收入来自直销。目前尚不清楚直销收入的具体占比，但最新披露信息显示，Anthropic 的整体毛利率可能还将维持在 50%-55%，与 2023 年底持平。

作为对比，OpenAI 今年初预测 2025 年毛利率为 48%，并预计将稳步提升，到 2029 年达到 70%。两家公司的毛利率计算方式是否一致尚不明确。

值得注意的是，Anthropic 与 OpenAI 的毛利率均未反映其每年投入 AI 研发的数十亿美元资金及人力等运营开支，而这些支出都远高于传统软件企业。

虽然 AI 模型研发成本高昂，但因为算法改进和 AI 芯片使用效率提升，OpenAI 与 Anthropic 展现出的模型运行成本均呈现下降趋势，这令投资者稍感宽慰。不过当前投资者更关注的是两家公司惊人的营收增长，双方均有望大幅超越年初设定的乐观营收目标。

结语：资本向 AI 领域头部创企集中

根据全球咨询公司 Crunchbase 此前的数据，全球第二季度约有 400 亿美元（约合人民币 2856 亿元）的风险投资资金流向 AI 领域，其中基础模型公司筹集 55 亿美元（约合人民币 393 亿元）。Anthropic 此次新融资也说明，风险投资正越来越多地集中投向已经获得充足资金的大型初创公司。

同时，除了此前的风投机构、知名科技巨头，此次该公司的融资也涌入了诸多国家主权资金，这也表明投资者对这家 AI 独角兽价值的认可。