瑞财经 严明会 近日，中信建投证券研报认为，2025 年第二季度，通信板块营收、净利润增速较去年同期有所提升，毛利率、净利率创 2022 年以来新高。

AI 算力板块表现亮眼。公募基金和北向资金通信行业持仓市值占比分别达 3.85% 和 2.18%，均创历史新高。

当下，AI 用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。AI 算力是板块性大行情，产业链个股普遍有机会，建议持续关注。

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