A 股确定牛市行情！

大盘呈现普涨的态势，投资者应该 " 跟上牛市 "，保证不掉队？相比成长板块的高收益、高波动而言，选择一只核心宽基指数产品进行定投，是更稳妥的选择。

中证 A500 指增发行加速

自去年 9 月份 " 横空出世 " 后，中证 A500 指数（000510.CSI）迅速成为比肩沪深 300 的另一只宽基指数。A500 指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的 500 只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

中证指数有限公司数据显示，截至 8 月 13 日，500 只样本股中，指数自由流通市值总计为 24.58 万亿元，样本股中最大自由流通市值为 8919.32 亿元，最小自由流通市值为 25.79 亿元。

其中，上交所的样本数量占比为 57.9%，深交所的样本数量占比为 42.1%。从所属的板块来看，来自上海主板的样本数量占比为 52.11%，深圳主板的样本数量占比为 26.51%，创业板样本数量占比为 15.58%，科创板样本数量占比为 5.8%。

具体到行业分布来看，工业、信息技术、金融、原材料、可选消费等 5 大行业的样本数量最多，占比分别为 21.65%、16.54%、15%、10.72%、8.39%。

图：截至 8 月 13 日，中证 A500 指数个股行业分布 来源：中证指数有限公司

中证 A500 指数作为全新编制的宽基指数，可谓是含 " 新 " 量高的宽基指数，覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。在新一轮科技革命浪潮中，代表新质生产力发展方向的优质企业，有望为资本市场带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

A500 指数发布后，旋即成为公募争相布局的赛道。除了被动复制跟踪的 ETF 及场外指数产品外，既能跟踪指数、又能通过主动选股获取超额收益的指数增强基金也在今年得到了快速发展。

Wind 数据显示，截至 8 月 13 日，共有 46 只 A500 指数增强产品成立。进入 2025 年，A500 指数增强基金成为公募 " 必争之地 "。仅今年以来，就有 38 只中证 A500 指数增强基金（只计算主代码）成立，合计规模为 207.05 亿元。

A500 指数投资 " 升级版 "

所谓指数增强基金，是在被动复制指数样本股的同时，又通过主动选股力求获取超额收益的产品，可谓是指数投资的升级版。

以即将发行的南方中证 A500 指数增强为例，该基金合同显示，投资于 A500 指数成份股及备选成份股投资比例 ≥ 非现金资产的 80%。既保留了被动投资低成本、透明的优点，又保留了主动管理的超额收益空间。

从业绩考核的标准来看，该基金将净值增长率和业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在 0.5% 以内，年化跟踪误差不超过 8%。

那么，指数增强基金如何能实现这种 " 升级版 " 的业绩收益呢？这和基金管理人采取的投资策略密切相关。具体来看，该基金采取多策略的模式运作，构建同目标、低相关、高信息比子策略群实现目标基准的稳定增强。

通俗来讲，就是通过多因子、基本面量化、风格轮动、深度学习等丰富的策略模型，精准匹配多种行情。以多因子模型为例，通过财务数据、传统量价数据、分析师预期数据等海量数据，精选出传统量价、高频量价等技术面因子，最后通过多因子加权确定模型策略。

不过，在实际操作中，也有一些指增变 " 指减 " 的个例。指数增强基金最终能否取得超额收益，主要取决于基金经理自身的管理经验。

以南方中证 A500 指数增强的拟任基金经理解锐为例，他硕士毕业于清华大学金融学专业，于 2017 年 7 月加入南方基金，现任数量化投资部基金经理，有多年的指数增强基金管理经验。擅长以多策略体系进行投资组合构建，通过配置多个低相关性的策略，配合严格的行业风格暴露约束，力争提升投资组合在不同市场风格下的超额收益稳定性。

公开资料显示，目前解锐管理 3 只指数基金，目前管理规模为 18.99 亿元。以他管理的南方沪深 300 增强为例，该基金成立于 2020 年 4 月 23 日，2022 年 2 月 18 日由解锐接任。Wind 数据显示，截至 8 月 14 日，该基金成立以来回报率为 30.02%，同期业绩比较基准率为 8.88%，获得超额收益高达 21.14%。

投研平台化的优势

2025 年 5 月 7 日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），特别提出引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加快 " 平台式、一体化、多策略 " 投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式，做大做强投研团队。

而作为量化选股策略的代表性产品，指数增强型基金更依托于管理人强大的投研平台能力。以南方基金的数量化投资团队为例，2024 年，该部门丰富团队人员配置，打造全新的平台化工作模式，重塑产品条线。

该部门成员专业方向集中在数理统计、金融工程与信息技术。其中，部门平均从业时间逾 8 年，投资团队平均从业时间逾 10 年。

此外，南方基金还打造了深南研究平台，依托平台实现投研成果最大化透明与共享，在产品层面体现为多策略方案，汇集全部门力量，为投资人提供稳健增强型量化产品。

站在当前时点，选择南方中证 A500 指数增强基金等于给投资 " 做减法 "。投资者无需费力选择行业和风格，就可一键配置 A 股的优质资产，还可以享受超额收益的长期复利效应。