今日，港 A 两市大跌，创业板指数跌超 4%，恒生指数跌超 1%。 $ 创业板指 ( 399006 ) $ $ 恒生指数 ( HSI ) $

一片哀鸿遍野之下，锂电池板块异军突起，宁德时代早盘一度涨超 4.6%、亿纬锂能涨超 13%。 $ 宁德时代 ( 300750 ) $ $ 亿纬锂能 ( 300014 ) $

火爆情绪带动下，港股的锂电池板块也不甘示弱，中创新航盘中一度涨超 17%，股价创近 3 年来新高： $ 中创新航 ( 03931 ) $

逆势大涨，背后有怎样的逻辑支撑？

从上半年业绩来看，根据 8 月 27 日晚中创新航发布的半年报，上半年营收 164 亿，同比增长 31.7%；净利润 4.66 亿，同比增长 87.1%。

单看二季度，中创新航营收 95.2 亿，同比增长 163.8%；净利润 2.4 亿，同比大增 116%：

由此来看，中创新航上半年业绩非常靓丽。

除中创新航外，其他锂电池公司二季度业绩同样喜人，如宁德时代二季度净利润增长 33.7%、亿纬锂能营收同比增长 24.6%、先导智能净利润同比增长 456%：

由此来看，整个锂电池板块都呈现出复苏态势。

不过，锂电池走出低谷，并不是最近刚发生的事情，从一季报来看，相关公司的业绩便已大幅好转，二季度只不过是确认了景气度回升。

从股价上看，中创新航在今日大涨之前，股价已经有过可观的涨幅，因此，今日大涨到底是新一轮攻势的开始还是一波牛市结束的信号？值得探讨。

回到中创新航半年报上来，虽然公司整体营收和净利润增速不错，但分产品看，中创新航动力电池上半年营收为 107 亿，仅增长 10%；增长主要由储能电池带动，上半年营收为 58 亿，同比大增 110%：

动力电池的表现有点差，毕竟根据 SNE Research 数据，2025 年上半年全球新能源汽车销量达到 946.9 万辆，同比增长 31.8%；新能源汽车销量增加，直接驱动动力电池需求扩张，2025 年上半年全球动力电池装车量为 504.4GWh，同比增幅达 37.3%。

储能电池行业表现也不错，但竞争压力也很大。根据分析师的预测，中创新航今年的营收在 393 亿，同比增长 41.6%；净利润 14.3 亿，同比增长 141%。预计 2026 年营收增速 22%，净利润增速 49%：

只考虑 2025 年利润的话，中创新航现在的市盈率为 28 倍，算不上便宜，毕竟宁德时代才 24 倍。

至于 2026 年的增长，现在计价，还有点早。

由此来看，中创新航今日大涨，很难成为新一轮攻势的开始，大概率已经处于较高位置了。

从今日 A 股锂电池板块冲高回落来看，资金对后市缺乏信心。

如果港 A 本轮牛市行情告一段落，中创新航恐怕也会受到不利影响。

总而言之，锂电池板块的景气度确实回升了，而且从锂电池关键的原材料碳酸锂价格走势来看，也出现探底回升的迹象，加上反内卷政策的深入，整个板块长期前景依然向好：