9 月 4 日，农业银行涨超 5% 再创历史新高，以证监会算法计算（A 股市值 + 港股市值），农业银行总市值达 2.55 万亿元，首次反超工商银行的 2.49 万亿元。这也是继 8 月 6 日农行 A 股市值登顶后，不到一个月内完成的第二次反超。

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今年以来，农业银行的股价表现相对工商银行更为强劲。据东方财富 Choice 数据，截至 9 月 4 日，农业银行 A 股年内涨幅已超 47.1%。相较之下，工商银行 A 股年内涨幅约为 13.5%。港股方面，农业银行 H 股今年涨幅超过 29.3%，工商银行的 H 股涨幅则不足 16.7%。

关于 A 股市值第一的争夺方面，数据显示，自 2006 年工商银行上市后，A 股市值第一就只在工商银行、中国石油和贵州茅台三股之间进行变更，直到现在农业银行首次登顶才打破这一格局。

市场方面，今天市场整体较弱，但红利指数下午偏强。银行股更是于尾盘大幅冲高，农业银行一度大涨超 5%，邮储银行涨逾 3%，双双创历史新高；中信银行、工商银行涨逾 2%。

华泰证券认为，息差降幅收窄 + 非息扰动减轻，驱动 2025 年上半年上市银行营收利润增速改善。展望后续，负债端改善持续显效，银行息差有望逐步趋稳；资本市场回暖，中收有望修复；但 7 月以来债市较为波动，关注其他非息走势；资产质量预计整体平稳，关注零售风险拐点。Q2 基金所持银行仓位边际提升至 4.87%，截至 8 月 29 日 , 银行板块 PB（lf）估值 0.71 倍，处于 2010 年以来 PB 估值分位数 26.74% 的较低水平，估值位于 Wind 30 个行业（一级行业）末尾，具备配置性价比。

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