9 月 5 日，以宁德时代为核心的新能源板块强势领涨，成为市场焦点；而此前备受关注的寒武纪等 AI 概念股虽显露企稳迹象，却没有了 8 月底登上 " 第一高价股 " 宝座时的那种气势。

当天新能源赛道中最引人瞩目的是固态电池板块。宁德时代盘中一度涨幅接近 6%，最终收涨 6.93%，全天成交额近 200 亿元。此外，固态电子中的亿纬锂能、国轩高科等个股也走强。亿纬锂能大涨近 9%，创今年新高，国轩高科大涨 8.45%。

消息面上，近期，固态电池领域技术突破频现。比如，宁德时代披露，固态电池行业科学问题已基本解决，预计 2027 年实现小批量生产。亿纬锂能 9 月 3 日宣布，全固态电池量产基地在成都正式揭牌，" 龙泉二号 " 全固态电池成功下线。该电池能量密度达 300Wh/kg，体积能量密度为 700Wh/L，主要面向人形机器人、低空飞行器等高端领域。

以电池技术为代表的新能源板块是 2020 年 ~2021 年的最火赛道之一。而 2022 年之后，随着行业环境变化，新能源板块出现调整，直至 2024 年 "924" 新政后才开始重拾升势。总体来看，在近期以寒武纪、" 易中天 " 为代表的 A 股科技板块大涨的过程中，宁德时代步伐更为稳健，经过 " 小碎步 " 式的上涨，目前距离 2021 年历史高点 370.89 元已越来越接近。

值得注意的是，9 月 5 日午后寒武纪、" 易中天 " 也出现异动，寒武纪大涨 6.61%。新易盛、中际旭创等分别大涨 11.90%、10.26%，显示部分资金开始回流科技赛道。

以宁德时代为代表的新能源板块 " 老树新花 "，但总体而言距离历史高点仍有差距；寒武纪、" 易中天 " 为代表的 AI、芯片等新兴赛道经过几日休整后，仍热度不减。9 月 5 日 A 股的行情，从 8 月 " 寒王 " 等一枝独秀，转变为 " 双主线 " 并行，是否标志着 A 股风格发生了转变呢？

对此，兴证策略张启尧团队认为，8 月以来市场上涨斜率加快、波动率加大，需要短期震荡休整回归 " 健康牛 " 本色。本轮指数是一个稳步抬升的过程，需要各板块 " 多点开花 "，交替轮动、交替向上，行情才能走得更平稳、更持久。另外，以通信、电子为代表的算力板块大幅跑赢，带动市场结构极致分化，不利于本轮 " 健康牛 " 行情的充分展开。近期通信、电子、军工等前期强势品种补跌，消化前期市场过热情绪的同时，本质上也是对前期结构极致分化的回归。

张启尧团队同时指出，支撑本轮行情的核心逻辑并没有发生任何变化，也不必因为短期行情的休整就改变对本轮大行情趋势的基本判断。指数稳步抬升的大方向并没有变，后续依然是结构比节奏重要。结构上，后续重点关注具备产业逻辑支撑、情绪消化已较为充分成长主线，包括港股互联网、创新药、新消费、新能源。

另外，对于新能源的投资逻辑，张启尧团队认为，作为制造板块中前期滞涨较多的行业，有望迎来追求收益弹性的资金进行 " 高切低 " 配置；9 月行业进入固态电池等新技术的核心催化期；" 反内卷 " 政策高度重视、库存 + 产能周期底部明确、筹码出清较为彻底，行业正处在对利空钝化、对利好敏感的阶段。一旦有超预期政策和新技术催化落地，整个板块的修复空间和斜率较为可观。

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