证券之星消息，2025 年 9 月 5 日世运电路（603920）发布公告称公司于 2025 年 9 月 2 日接受机构调研，中国中金财富证券、招商证券、东莞证券、中山证券、中信证券、广发证券、江门市证券业及上市公司协会、联储证券、华福证券、东方财富、华林证券、兴业证券、中国银河证券、国泰海通证券、国投证券参与。

具体内容如下：

问：上半年公司整体业务结构目前处于什么状态？今年下半年至明年整体业务结构的变化趋势如何？

答：今年上半年业务结构出现调整 I 及服务器产品、储能及工控业务占比有所增加。未来，I 市场增量主导行业增长，预计其占比将持续扩大；消费类以软板为主，作为传统业务将保持稳定或小幅下降；汽车电子与储能业务的占比可能因 I 的增速而略有下降，但产品结构往高端发展。

问：外部环境对公司运营有什么影响？比如美国对等关税对公司的海外业务有何影响？公司如何应对？

答：一直以来公司对美直接出口 PCB 产品的份额极低，根据和客户签订的贸易条款，进口关税由客户承担，预期美国政府此轮对等关税政策对我司后续直接影响有限。此外，PCB 在终端销售产品中的成本占比较低，对关税敏感度不明显，预计后续关税会由消费者、品牌终端客户和供应链企业共同承担。鉴于目前加征关税事项，公司将密切关注相关事态发展，并与客户和行业协会保持沟通。同时，公司将继续以新能源汽车和 I+ 应用作为国内市场持续拓展着力点，技术同源发展其他新质生产力科技产业，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。

问：国资入主后对公司的影响？

答：顺控集团的经营方式是市场化的投资，入主世运电路是 " 加入 " 而不是 " 接管 "，不干涉原经营团队的正常经营，" 加入 " 世运电路的主要目的是互利共赢，为世运电路带来更多的赋能。关于顺控集团的赋能，一方面是充足的资金支持，优化公司股东结构，增强公司的金融信用和资金实力，加快公司的产业布局，提高公司抗风险能力，与股东优势资源协同发展，提升公司综合盈利能力；另一方面是国内市场开拓支持，依托顺控集团在顺德地区的深耕，支持公司优化客户结构，在新能源汽车、智能家电产业和机器人制造等优势产业实现良好协同发展，为公司开拓新的市场增长空间。

问：公司怎么考虑到在泰国投资建厂？

答：首先从产能布局来看，公司现有产能集中在国内，为更好地满足国际市场需求、深化全球化布局，提高客户的供应链安全系数，建设海外生产基地成为必要举措。其次从客户服务来看，新项目不仅能实现对国际客户的快速响应、提升海外客户服务质量，更有助于公司向 " 国内领先、国际一流的 PCB 行业领军企业 " 目标迈进。再次从技术资源来看，在海外建设生产基地有利于吸引海外高端 PCB 人才，提升公司 PCB 研发、生产技术。

出口销售是公司营业收入的重要组成部分，公司在海外投资建厂，可以充分利用所在国的资源优势、贸易优势和区位优势，持续强化与境内外客户业务交流，积极寻求新的战略合作，广泛开展技术交流与新产品的市场拓展，符合公司长期战略部署和股东利益。

问：公司未来的发展重点领域、目标是怎样的？

答：公司与顺控合作进展顺利，未来经营将按原定目标推进。当前重点布局新项目投资，聚焦线路板与半导体连接的新技术，该技术可显著提升电池续航能力并带来多方面的性能优化。未来三年，公司产品方向将在 PCB 基础上拓展半导体领域，增加相关投资，形成新的增长空间。

世运电路（603920）主营业务：各类印制电路板 ( PCB ) 的研发、生产与销售。

世运电路 2025 年中报显示，公司主营收入 25.79 亿元，同比上升 7.64%；归母净利润 3.84 亿元，同比上升 26.89%；扣非净利润 3.57 亿元，同比上升 19.55%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 13.61 亿元，同比上升 4.55%；单季度归母净利润 2.04 亿元，同比上升 5.23%；单季度扣非净利润 1.86 亿元，同比下降 2.0%；负债率 25.2%，投资收益 2100.24 万元，财务费用 -4047.37 万元，毛利率 22.72%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 46.45。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 7.54 亿，融资余额增加；融券净流入 46.96 万，融券余额增加。

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