OpenAI 即将于 10 月 6 日举办开发者日活动，市场普遍预期该公司将发布新的消费级 AI 代理产品，并可能推出挑战谷歌 Chrome 地位的 AI 浏览器。这些潜在发布将标志着 OpenAI 从依赖 ChatGPT 订阅模式向多元化产品组合的重要转型。

10 月 6 日，据追风交易台消息，瑞银在最新研报中称，OpenAI 正寻求在其当前 130 亿美元收入基础上实现大幅增长，到 2030 年达到 2000 亿美元的宏伟目标。为实现这一目标，该公司必须在核心 ChatGPT 业务之外开辟新的增长引擎。

该行分析师通过多方行业调研，预测 10 月 6 日即将举行的 OpenAI 开发者日将主要聚焦消费级 AI 产品发布，除了已经推出的即时结账功能和个性化 AI 代理 ChatGPT Pulse 之外，旅行预订代理被认为是重点方向之一。

研报还指出，多位行业观察人士预测 OpenAI 可能推出挑战 Chrome 的 AI 浏览器，进一步整合用户数据和产品入口。而随着 7 亿用户中 95% 仍为免费用户，广告收入模式的呼之欲出也为 OpenAI 描绘出更加多元化的盈利前景。

ChatGPT：OpenAI 的增长引擎

瑞银称，根据媒体报道的财务数据，OpenAI 目前约 80% 的收入来自 ChatGPT 核心订阅服务。

据科技媒体 The Information 的报告显示，OpenAI 在 2025 年上半年实现 43 亿美元收入，高于 2024 年全年收入，使公司有望实现 2025 年 130 亿美元的收入目标，较 2024 年增长近 3 倍。

ChatGPT 用户增长轨迹令人瞩目：周活跃用户数从去年同期的 2 亿增长至目前的 7 亿，同比增长 250%。这一增长速度与 OpenAI 总收入增长率几乎一致，证实了 ChatGPT 作为主要增长引擎的地位。按照目前趋势，ChatGPT 预计将在年底突破 10 亿用户大关。

在用户结构方面，OpenAI 最近披露其付费企业用户数量已突破 500 万，较 6 月的 300 万增长 60%。如果总付费用户数为 3500 万的估算准确，企业用户约占付费用户基数的 15%，不过，行业观察人士认为开发者日不太可能重点关注企业级新功能。

研报称，OpenAI 当前的 API 服务预计 2025 年收入约 20 亿美元，占总收入的 15%。然而，多位消息人士表示，相比依赖第三方通过 API 构建产品，OpenAI 更倾向于自主产品化其模型，以获取更大价值份额。

在编程工具方面，OpenAI 可能会宣布对其 Codex 代理的功能改进。该公司还发布了视频生成工具 Sora 2，在创意 AI 领域与谷歌 Veo 和 Runway 展开竞争。

消费级 AI 代理：下一个增长点

瑞银在研报中称，基于行业调研反馈，UBS 预计 OpenAI 将重点发布基于 ChatGPT 的新消费级 AI 代理产品。

瑞银表示，在开发者日前夕，OpenAI 已推出两项关键产品作为预热：

即时结账功能：OpenAI 与 Stripe 合作推出的 " 从聊天到结账 " 服务，使用户能够直接从 Etsy 卖家和 Shopify 商家购买商品。

该功能发布后，Etsy 股价单日上涨 16%，Shopify 上涨 6%，显示市场对 AI 电商整合的积极反应。

ChatGPT Pulse：作为个性化 AI 代理的预览版，Pulse 主动研究主题并基于个性化聊天、提示和连接的应用程序（如 Gmail 和日历）为用户提供精选内容。

行业消息人士还指出，OpenAI 可能推出更强大的旅行预订代理，利用其模型在旅行相关数据方面的训练优势。

AI 浏览器：新的竞争战场

多位行业观察人士预测 OpenAI 可能推出 AI 浏览器，效仿 Perplexity 的 Comet 浏览器。这将成为 OpenAI 代理应用套件的入口点，挑战谷歌 Chrome 的主导地位。

瑞银表示，目前网络浏览器市场由谷歌 Chrome 主导，其次是苹果 Safari 和微软 Edge。AI 浏览器的出现正在颠覆这一相对稳定的格局。

2025 年，Perplexity 推出 Comet，Atlassian 以 6 亿美元收购 The Browser Company，谷歌也在 Chrome 中集成 Gemini AI 模型。

微软已明确表示将增强现有 Edge 浏览器而非创建新浏览器，通过 Copilot 实现代理功能。

相比之下，OpenAI 推出独立 AI 浏览器的战略意图可能是与谷歌更直接竞争，同时为其消费级代理产品提供更好的用户数据聚合工具。

瑞银分析师 Stephen Ju 认为：

OpenAI 开发浏览器的战略动机与谷歌当初开发 Chrome 类似，都是为了确保用户访问自家服务的安全通道，同时收集宝贵的用户行为数据。

广告收入模式呼之欲出

瑞银称，虽然本次开发者日不太可能宣布，但多位消息人士确信 OpenAI 最终将推出广告收入模式。

考虑到该公司 7 亿用户中约 95% 为免费用户，广告不仅能直接产生收入，还可能激励免费用户升级到付费的无广告版本。

一位行业观察人士表示：

" 在广告方面，我几乎确定他们会走这条路。不确定的是具体实施方式，是在同一页面显示广告，还是根据问题或提示更巧妙地插入广告。"

产品扩张将冲击谷歌、Meta 等

OpenAI 的产品扩张将主要冲击消费互联网领域的现有参与者（谷歌、Meta 和微软），而计算密集型新产品将利好甲骨文等基础设施提供商。

消费互联网公司：OpenAI 潜在的新代理产品（购物、个人生产力、旅行）以及 AI 浏览器和广告业务主要针对消费市场，因此对谷歌、Meta 等公司的影响更为直接。

微软：尽管存在合作关系，OpenAI 已在微软的两个关键 AI 应用领域成为直接竞争对手—— M365 Copilot（通过 ChatGPT 企业版）和 GitHub Copilot（通过 Codex 和 GPT-5）。AI 浏览器的推出将进一步加剧竞争。

基础设施提供商：任何帮助 OpenAI 实现财务预测的新产品都将有利于其云计算合作伙伴微软 Azure、甲骨文 OCI 和 CoreWeave 等。新产品的计算密集程度越高，对基础设施投资者越有利。

企业软件市场：如果 OpenAI 主要专注于消费级产品发布，对企业软件股票的影响可能有限。不过，OpenAI 本周发布的内部 AI 使用视频已经影响了 DocuSign（下跌 12%）、HubSpot（下跌 10%）和 Braze（下跌 12%）等公司股价。