近日，资本市场再次将目光投向了医疗科技领域的前沿阵地。

天眼查信息显示，2025 年 9 月下旬，成都贝雅医疗科技有限公司（以下简称 " 贝雅医疗 "）成功完成了其 A+ 轮融资。此次融资的投资方为华西证券的全资子公司华西银峰投资有限责任公司（以下简称 " 华西银峰 "），虽然具体的融资金额尚未披露，但交易完成后，华西银峰持有贝雅医疗 2.6549% 的股权。

值得注意的是，此次融资背后与投贷联动产品 " 股债通 " 密切相关。华西证券也公开表示，2025 年 9 月，贝雅医疗在华西证券、成都高投盈创动力发展有限公司等多方机构的帮助下，成功获得成都高新区政策性投贷联动产品 " 股债通 " 资金支持。

贝雅医疗 A+ 轮融资背后：

华西证券子公司入股，核心团队含川大教授、博导

公开资料显示，贝雅医疗成立于 2019 年，作为一家高新技术企业，公司注册资本为 6290.93 万元，其核心业务是基于全球原创性骨诱导理论，重点开发可诱导组织再生的新型生物医学活性材料，并构建了面向医疗机构的精准数字化医疗服务研发平台。目前，公司产线覆盖骨科、口腔科、医疗美容整形、肿瘤及神经外科、康复等领域，可以为患者提供满足个性化需求的再生植入产品及全套解决方案。

公司核心竞争力离不开其强大的股东背景和科研团队。截至目前，贝雅医疗的前三大股东分别为持股 26.8688% 的雷爱华、持股 22.8345% 的樊渝江以及持股 17.9115% 的成都雅尔贝企业管理合伙企业（有限合伙）。

公司官网显示，樊渝江不仅是公司的核心股东和团队成员，更担任首席科学家的关键职务。他的另一重身份是四川大学教授、博士生导师，同时还兼任国家生物医学材料工程技术研究中心副主任、全国增材制造（3D 打印）标准化技术委员会委员等多个职务。

或许是在前瞻性的布局以及重要股东的加持下，这家年轻的公司展现出了巨大的发展雄心：在正式运营后的 3-5 年内成为该领域的独角兽企业。此次 A+ 轮的融资，也将为企业扩张提供资金支持。

市场普遍认为，华西证券通过子公司华西银峰对贝雅医疗进行股权投资，不仅体现了资本市场对贝雅医疗技术实力和发展前景的高度认可，也展现了华西证券作为本土券商，深度布局和支持区域内具备核心竞争力的科技创新企业的战略眼光。

最高可获 5000 万元融资额度

" 股债通 " 精准滴灌科技中小企业

贝雅医疗本轮融资的成功，背后离不开一项创新的政策性金融产品 --" 股债通 " 的有力支持。据悉，" 股债通 " 是华西证券于 2021 年 8 月，在地方政府的支持下创新性推出的投贷联动政策性金融产品。

这一产品的核心在于通过与本土的银行、担保机构等金融机构合作，形成合力，共同支持科技型中小企业的融资需求。其运作模式为：由华西证券进行股权投资，并在此基础上叠加银行的信贷支持，同时由担保机构参与风险分担。此外，该模式还通过后端基金跟进企业后续融资，旨在为企业提供全生命周期的发展支持。

华西证券曾表示，" 股债通 " 产品在服务区域经济方面展现出显著的价值。比如，它精准地契合了中小企业的融资需求。通过该产品，企业最高可获得 5000 万元的融资额度，融资期限最长可达 3 年。" 股债通 " 产品期限长、额度高和成本低等产品要素契合中小企业融资需求，切实缓解中小企业融资难题。

华西证券在 2024 年文化建设实践报告中表示，公司联合本土金融机构共同首创投贷联动政策性金融产品 " 股债通 "，重点支持 " 专精特新 " 和科技创新企业，共同为科创企业提供融资支持。截至 2024 年末，该创新业务模式以资本杠杆效应精准护航 30 余家科技企业，通过 1.58 亿元股权支持撬动 2.29 亿元信贷活水注入。不仅是对科技创新的强力托举，更标志着产融结合服务模式实现里程碑突破。

记者注意到，近期除了贝雅医疗，成都市凯瑞医疗科技有限公司和成都智贝云科技有限公司等与医疗相关的企业也获得了 " 股债通 " 的投资支持。

作为券商另类投资子公司

此前已有成功案例

作为本次投资的主体，华西银峰是华西证券旗下开展专业化另类投资业务的全资子公司。梳理其过往的投资案例，可以发现其投资风格既有精准的判断，也面临着市场的不确定性。

一个成功的案例是其对华人健康的投资。2020 年 9 月，华西银峰出资 3000 万元参与华人健康的增资，认购了 150.86 万股，持股比例为 1.20%。同年 12 月，通过资本公积转增股本，华西银峰的持股数量增加至 408 万股，持股比例保持不变。2023 年 3 月 1 日，华人健康在深交所创业板成功上市。上市后，因发行新股，华西银峰的持股比例被稀释至 1.02%，但持股数量仍为 408 万股。

一年后的 2024 年 3 月 1 日，这部分限售股解禁，根据当时的股价，华西银峰持有的参考市值已经超过 5000 万元，相较于 3000 万元的初始投资，收益可观。随后，从 2024 年第三季度开始，华西银峰开始减持华人健康股份，至 2024 年末，已不再出现在其前十大流通股东名单中，完成了一次成功的投资与退出。

然而，投资之路并非总是一帆风顺，华西银峰也曾遭遇过投资纠纷。华西证券 2025 年半年报显示，2020 年 9 月，华西银峰就投资广东泓胜科技股份有限公司与相关方签署了股权转让协议，并支付了共计 1500 万元的转让款。但后续双方就投资事项产生纠纷。在此过程中，华西证券收回了 700 万元款项。为追回剩余款项，华西证券于 2024 年 2 月提起了仲裁。截至 2025 年上半年末，相关的仲裁案件已经通过调解方式完成，剩余款项正在回收中。

每日经济新闻