美联储 9 月确实符合预期地降息了，10 月和 12 月预计还有两次降息。美国确实已经重启降息周期，外部流动性在改善。如果考虑到美国现在的就业市场以及美联储换届的影响，未来美联储降息的节奏和幅度可能会存在进一步加速、加大的可能性。

外部流动性的宽松对国内意味着什么？对投资端意味着什么？意味着增量资金的流入。大家可以这样理解，之前美国利率处于很高水平，对全球资金都存在虹吸效应。如果资金进入美国，可以以较低甚至无风险的水平获得 4% 以上的利率回报。但是现在美联储开始降息了，也就是说美国的资产回报率开始下行，这就意味着一部分资金会开始去寻找其他的资产。这并非我们的猜想，以史为鉴，参考上一轮美联储降息 2019 年的时候，当年对于国内而言，不论是国内的股票市场还是债券市场，都有比较大幅的外资流入，也就是说外资从美国流出，流入到中国的股票、债券市场。

一方面是对于国内无论是股票还是债券而言，都是外资流动性的利好；另一方面是对于我们国内政策而言，之前美联储利率是偏高的水平，但是我们国内在降息，这就对人民币汇率产生了一定的贬值压力。这个时候我们国内如果进一步降息的话，就会导致人民币汇率贬值压力进一步加大。但是现在美联储降息了，人民币贬值压力也开始缓和，对于国内而言可以更加地 " 以我为主 "。也就是说美联储降息其实是打开了国内降息的空间，增大了我们国内降息的可能性。

聊了那么多，我们想说的是什么？一方面是考虑到经济的实际情况，三季度对于债券市场偏利空的因素，包括像通胀、社融等是正在减弱的。另一方面，我们也有一些新的积极因素开始浮现了，包括美联储降息带来的资金上和货币政策上的利好。

除了经济因素之外，债券市场还有一些其他方面的利好，包括在债券市场出现了一些回调之后，我们发现银行，我们最主要的配置债券的力量，其实是在加大债券配置的。也包括我们发现央行其实也是在呵护我们的债券市场，或者说我们的资金流动性情况的。所以还是我们最开始说的那句话，我们认为债券市场在回调之后，目前的配置性价比正在升温，推荐大家去关注十年国债 ETF（511260）。

从长期资产表现看，债券类资产展现出 " 稳健 + 低波动 " 优势——十年国债 ETF（511260）上市以来净值屡创新高，长期收益率显著跑赢上证指数与货币基金，且具备费率低、透明性高、交易灵活，T+0 日内回转等优势，感兴趣的投资者可以考虑借道十年国债 ETF（511260）逢低分批布局。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块 / 基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

每日经济新闻