10 月 8 日，瑞士 ABB 宣布，将机器人业务以 53.75 亿美元（约合 383 亿元人民币）出售给日本软银集团。

作为全球工业机器人 " 四大家族 " 之一，ABB 工业机器人高居全球市场第二。

ABB 为何要将机器人业务卖给日本软银？

是否意味着欧洲制造业的失败？

ABB 工业机器人，可谓 " 出身名门 "。

母集团 ABB，是全球电气设备和自动化技术龙头公司，总部位于瑞士苏黎世，位列世界 500 强。

全球首台全电控工业机器人，便出自 ABB 集团。

ABB 与发那科、安川电机、库卡并称全球工业机器人 " 四大家族 "。

工业机器人 " 四大家族 "

2024 年，ABB 工业机器人销售收入 23 亿美元 ( 约合 169 亿元人民币 ) ，全球市场份额排名第二。

既然底蕴深厚、行业领先，ABB 为何还要出售工业机器人业务？

在外界看来，工业机器人光鲜亮丽，但在 ABB 内部，多少有点 " 鸡肋 "。

ABB 集团目前有电气、运动控制、过程自动化、机器人与离散自动化四大事业部。

其中，工业机器人业务只占到集团总收入的 7%，分量不大。

最新财报显示，2025 年二季度，ABB 运营息税摊销前利润率提升至 19.2%，机器人与离散自动化事业部的运营息税摊销前利润率只有 12.1%。

ABB 的机器人与离散自动化事业部运营息税摊销前利润 图片来源：ABB 2025 年二季报

虽然 ABB 的工业机器人业务位居全球第二，但在集团内部，规模和利润率都在拖后腿。

资本市场会给业务复杂的大型集团一个 " 集团折价 "，即认为其整体价值低于各部分价值之和。

打个比方，ABB 工业机器人这条全球市场的 " 长板 "，接入集团 " 木桶 " 后反而成为了 " 短板 "。

基于这一战略考量，ABB 集团动了分拆工业机器人业务的想法。

一方面，独立的机器人公司可以更灵活地施展拳脚，吸引专注于高科技与自动化赛道的投资者，从而获得更高估值。

另一方面，新的 ABB 集团更专注于电气、运动控制和过程自动化这三大核心业务，业务线条更清晰、协同效应更强，整体利润结构和资本市场表现也有望进一步提升。

ABB 集团

2025 年 4 月，ABB 曾宣布拟对工业机器人业务实施 100% 分拆，目标是在 2026 年二季度将其推动为独立上市公司。

现在，ABB 集团之所以又放弃分拆，转手卖给了日本软银，原因非常现实：对方给的太多了。

瑞士投行分析，若分拆上市，ABB 机器人业务的估值预计在 40 亿美元以内。

软银直接开出 53.75 亿美元的交易对价，高出市场预期一大截，堪称 " 大手笔 "。

未来的估值，哪比得上眼前的真金白银？

面对如此丰厚的现金报价，ABB 集团很难拒绝这一更具确定性的交易。

正解局注意到，有网友对此评价道：

欧洲一败涂地！

ABB 卖掉工业机器人业务，是否意味着欧洲制造业的失败？

其实，欧洲企业分拆业务，并非个例。

几乎在同时，德国化工巨头巴斯夫宣布以 77 亿欧元估值剥离涂料业务，与凯雷集团及卡塔尔投资局成立合资公司。

巴斯夫官网新闻

今年 4 月，德国大陆集团正式宣布将旗下工业技术部门康迪泰克（ContiTech）分拆为独立公司。

2024 年 5 月，西门子以 35 亿欧元将电机与大型传动业务茵梦达出售给私募股权公司 KPS，终止原计划的独立上市。

2024 年 12 月，法国米其林将 Camso 的非公路用工程机械斜交轮胎及履带业务，出售给印度西亚特公司。

与 ABB 出售工业机器人业务一样，这些企业剥离非核心业务，大多是将有限的财力、技术资源集中于高附加值领域，本质是 " 做减法 " 以强化核心竞争力。

有些分拆，则是在资本效率与股东价值最大化的逻辑下驱动的。

由此可见，业务分拆绝非 " 制造业失败 " 的信号。

判断欧洲制造业真实竞争力的关键，不应聚焦于 " 是否分拆 "，而应追问 " 被分拆的业务本身是否仍具全球竞争力 "？

以此为视角观察 ABB 出售工业机器人，我们能看到不一样的产业真相。

全球工业机器人市场，ABB 正遭遇挑战。

从经营数据上看，2024 年 ABB 机器人业务利润同比下滑 39%。

2025 年第二财年，ABB 机器人与离散自动化事业部营收同比下滑，运营息税摊销前利润下降 20% 至 7400 万美元，利润率从 11.1% 降至 9.1%。

ABB 工业机器人

ABB 首席执行官维罗德公开表示：

我们一直强调，机器人市场波动性非常大。这个市场与 ABB 目前专注于电气化和自动化的其他业务略有不同。

这一表述实则暗含两层核心逻辑：

其一，机器人市场对宏观经济环境的敏感度更高，外部经济波动更易直接传导至业务表现；

其二，机器人市场的竞争激烈，ABB 的机器人业务正在被竞争对手挤压。

以中国市场为例，中国是全球最大的机器人应用市场，2024 年工业机器人年安装量达到 29.5 万台，占全球总量的 54%，稳居世界第一。

随着埃斯顿、汇川技术等本土企业逐渐崛起，国产机器人的占有率不断提高，行业竞争格局正发生结构性转变。

MIR DATABANK 等权威机构数据显示，2025 年上半年，埃斯顿工业机器人市场份额达 10.5%（含旗下品牌埃斯顿酷卓），连续两个季度位列中国机器人市场第一，首次在国内市场工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产企业。

埃斯顿工业机器人

这一突破不仅标志着国产机器人在技术成熟度、场景适配能力上已具备与外资品牌抗衡的实力，更凸显出本土企业在成本控制、响应效率、本地化服务等方面的独特优势。

在国产力量快速突围的背景下，" 此消彼长 " 的竞争态势让以 ABB 为代表的外资工业机器人企业持续承压。

此消彼长之间，包括 ABB 在内的外资工业机器人压力不小。

ABB 卖掉工业机器人业务，是应对全球化竞争的自主选择，却也将在潜移默化间影响欧洲制造业。

特别是，早在 2017 年，同为 " 四大家族 " 的德国库卡，便已被中国美的收购。

至此，曾在全球工业机器人领域占据重要地位的两家欧洲头部企业，均已剥离或易主其核心机器人业务。

在智能制造时代，工业机器人早已超越 " 自动化工具 " 的单一属性，成为衡量国家制造业竞争力的核心指标，更是叩开未来产业大门的关键门票。

欧洲企业接连 " 放手 " 工业机器人，折射出欧洲制造业的疲态。

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THE END