关税波动下，A 股风云突变，科技股盘中陷入调整，红利等安全边际更高的赛道或成资金 " 避风港 "。

以银行 ETF 基金为例，国庆中秋假期后，持续受到资金关注，连续 3 个交易日净流入。

平安证券认为，银行板块低波高红利特征显著，当前平均股息率达 4.47%，叠加监管引导中长期资金入市，股息配置价值吸引力持续。三季报盈利有望保持稳健，资产质量整体稳定，不良率维持低位，预计在营收端积极信号支撑下，板块或将迎来相对收益修复。

华创证券认为，从恒生沪深港通 AH 溢价指数来看，当前位于 15 年以来 2% 分位，典型红利行业如银行 1.27、煤炭 1.17、有色 1.06、家电 1.03，往后 AH 溢价低位修复或将成为 A 股红利资产向上驱动、尤其阶段较港股红利占优的因素。

银行 ETF 基金跟踪中证银行指数，数据显示，截至 2025 年 9 月 30 日，前十大权重股分别为招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行、交通银行、江苏银行、浦发银行、平安银行、民生银行、上海银行，前十大权重股合计占比 64.6%，相较个股有效分散风险。

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