小财米

国庆假期前后（2025 年 9 月 29 日至 10 月 12 日）根据上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所发布的信息显示，仅有一家上交所主板企业鸿星科技（集团）股份有限公司撤回 IPO 首发申请材料。

鸿星科技（集团）股份有限公司

鸿星科技专业从事石英晶体谐振器、石英晶体振荡器等频率控制元器件的研发、生产和销售，是全球前十大石英晶体元器件生产商。公司产品广泛应用于通讯电子、智能家居、汽车电子、消费电子、医疗电子、工业控制、智能安防、数据中心等领域。

撤回原因分析：公司最新招股书显示，2023 年及 2024 年扣非净利润分别为 12,413.25 万元和 12,635.44 万元，相比 2022 年的 18,422.60 万元，降幅分别为 32.62% 和 31.41%，业绩存在较大下滑。虽然公司称，2022 年和 2023 年，由于宏观经济疲软导致消费需求不振，同时地缘冲突影响部分海外需求，下游产业进入去库存阶段。2024 年以来，随着电子产业去库存基本完成，终端需求触底复苏，电子产业景气度复苏，带动晶振行业回暖，经营业绩企稳回升。但是 2024 年业绩回升并不明显，且并未达到 2022 年水平，监管层对于其业绩能否持续增长较为关注。

另一个关注点则是公司与经销商之间的关系，不仅存在公司前五大经销商商品库存水平较高，而且还存在新合作经销商便成为公司前五大经销商。例如，深圳市吉利通电子有限公司 2021 年、2022 年期末库存 15,013 千只、11,568 千只，占当期采购比重分别为 40.32%、87.88%；2022 年第三大经销商深圳市巨新科电子有限公司主要向公司采购晶振类产品，且与公司系从 2021 年开始合作。

值得注意的是，台湾鸿星不仅是公司的关联方，也是曾经的控股股东，还是公司的经销商，且在较长时间内稳居第一大客户之位。台湾鸿星早年曾参与公司的设立，2001 年后将股权转让给现股东。公司在招股书中称，台湾鸿星仅为工商登记的名义股东，并未实际出资。

报告期各期公司向台湾鸿星销售产品单价、毛利率低于非关联第三方经销商；台湾鸿星经销公司晶振产品留存的毛利率分别为 15.41%、20.41% 和 18.22%，高于商络电子等同类业务可比公司毛利率水平；其中 2021 年，公司向台湾鸿星销售产品毛利率 36.56%，低于同期向非关联第三方经销商销售毛利率的 44.89%，涉嫌利益输送。