在全球储备资产的版图中，黄金的地位正发生显著变化。

据追风交易台消息，德意志银行最新研究显示，黄金在全球 " 外汇 + 黄金 " 储备中的占比已攀升至 30%，而若要使其份额追平美元，金价在现有持仓量不变的情况下需要升至每盎司 5790 美元。这一测算为市场理解黄金的长期价值提供了一个新的理论视角。

推动黄金储备地位上升的核心动力，是全球央行强烈的增持意愿。世界黄金协会早前的一项调查显示，绝大多数储备管理者预计全球央行的黄金持有量将继续增加，这一趋势不仅是过去几年金价走强的重要驱动力，也预示着未来黄金需求将保持强劲。

若追平美元占比，金价需升至 5790 美元

根据德意志银行分析师 Michael Hsueh 在 10 月 17 日发布的报告，黄金在全球央行 " 外汇 + 黄金 " 储备中的份额已从今年 6 月底的 24% 迅速上升至当前的 30%。在同一时期，美元的份额则从 43% 下降至 40%。这一动态反映了黄金作为储备资产的吸引力正在持续增强，而美元的主导地位则相对削弱。

报告进一步提出了一个价格推演：如果黄金要与美元在上述储备类别中平分秋色，其价格需要达到 5790 美元 / 盎司。在该情景下，假设央行黄金持有量保持不变，黄金和美元将各自占据全球 " 外汇 + 黄金 " 储备的 36%。

德意志银行的分析特别强调，其研究侧重于黄金在 " 外汇加黄金 " 储备中的占比，而非在央行总资产中的占比。报告认为，这是一个更具相关性的分析维度，因为 " 外汇加黄金 " 储备是央行能够动用来捍卫本国货币的、以外币计价的资产。

全球央行对黄金的青睐并未因价格上涨而减弱，反而愈发强烈。德意志银行援引世界黄金协会在今年 2 月 25 日至 5 月 20 日进行的调查称，计划增加自身黄金储备的央行比例已从去年的 29% 升至 43%。

更为关键的是，市场管理者对整体趋势的判断也高度一致。调查发现，高达 95% 的受访储备管理者预计，全球央行的黄金总持有量将在未来 12 个月内上升，这一比例远高于去年的 81%。