当 " 违法延长劳动者时间、业绩承压、股价下滑、大股东套现 16 亿… " 等一连串事件悉数出现，社交媒体上围绕 " 插座一哥 " 的质疑声，也甚嚣尘上到了新高点。成立 30 年的公牛，该如何应对 " 多事之秋 "？

这只 " 公牛 " 跑累了？

9 月 25 日，媒体有关《违法延长 17 名劳动者工作时间 上海公牛电器被罚》的报道引发行业关注：上海公牛电器有限公司在 2025 年 3 月至同年 5 月期间存在延长 17 名劳动者工作时间的违法行为，上海市闵行区人力资源和社会保障局给予上海公牛电器有限公司警告，并处以罚款 1700 元。

据悉，上海公牛电器有限公司由公牛集团股份有限公司全资持股，主营家用电器、五金百货、电线电缆等，实际控制人为阮立平和阮学平两兄弟，其分别持股 43.04%、41.04%，连续多年上榜中国品牌价值 500 强榜单。

本以为上海公牛被罚这个 " 插曲 " 会很快归于平静，没想到实控人之一的阮学平的名字，在约莫半个月后，会以空降热搜的形式出现在全国网友面前，再一次引发热议。

10 月 10 日，公牛集团发布公告称，自该减持计划公告之日起 15 个交易日之后的 3 个月内（窗口期等不得减持股份期间不减持），阮学平拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过 3617.18 万股，即不超过公司总股本的 2%。

消息发布之后数日，，阮学平系公牛集团控股股东、实控人及一致行动人，并担任公司副董事长。截至上述公告披露日，阮学平持有公牛集团股份约 2.56 亿股，占公司总股本的 14.13%。

若按公牛集团 10 月 10 日收盘价 45.15 元 / 股计算，阮学平此次减持股权市值超 16 亿元。对于阮学平拟减持股份的原因，公牛集团方面在公告中表示：" 上述减持计划系减持股东根据其自身资金需求自主决定，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响。"

这不是阮学平首次大手笔减持，早在 2023 年 7 月，阮学平就大幅减持套现了 16.26 亿元，此次减持消息传开后，公牛的股价持续走低，截至 10 月 13 日的年内跌幅已达 6.78%，尤其此次高层套现还发生在公司业绩承压及才完成股份回购的节骨眼，也引发了股民 " 核心高管都不看好自己的公司？" 吐槽。

据公牛集团 2025 年上半年财报显示，公司实现营收 81.68 亿元，同比下降 2.6%，是近 5 年来首次中期业绩负增长，上半年公司归母净利润 20.6 亿元，同比大降 8%，二季度公司营收大降 7.37%, 净利润更大跌 17.16%。

二季度的业绩骤降，最终拖累了整个上半年的财报表现，今年 6 月开始，公牛集团实施股份回购，于 9 月 18 日实际完成回购 503.60 万股 ，占公司总股本 0.28%，回购最高价 50.62 元 / 股、最低价 47.05 元 / 股、均价 49.68 元 / 股，使用资金总额 2.50 亿元。

但回购股份修复的市场信心在巨额减持面前显得微不足道，公牛核心业务板块的承压之态或是引发市场上焦虑、担忧的最核心导火索。

拆解来看，上半年电连接下滑 5.37% 至 36.62 亿元，智能电工照明下滑 2.78% 至 40.94 亿元 ，被公牛寄予厚望的新能源业务增速亦呈现放缓迹象，同比仅增长 33.52%（上年同期大涨 120.22%），创收 3.86 亿元。

综合面来看，眼前这只公牛确实跑 " 慢 " 了下来，但远未到危险的 " 至暗时刻 "，待喘过劲，未来或仍有重新跑起来的可能性，咱们接着分解。

公牛的 " 春天 " 还有多远？

经过 30 年奋斗，公牛已成为家喻户晓的国货品牌，并通过经销商建立起了覆盖全国城乡、110 多万家终端网点的线下销售网络，曾有调研机构尚普咨询统计数据显示 "10 户中国家庭，7 户在用公牛 "，十分生动地呈现了公牛在插座、墙壁开关等细分电器领域的统治力。

作为行业首个获得国家长城认证的企业和插座转换器国家新标准 GB2099.3-1997 的主要起草、制定者之一，" 用不坏的插座 " 的品牌烙任一度深入人心，2023 年更以 245.67 亿品牌价值荣登中国 500 最具价值品牌榜，这些都成了公牛十分宝贵的品牌资产。

截至 2022 年 12 月末，公牛累计获得 2379 项专利，1110 余个国内外产品认证，主导及参与 118 项国家及行业标准制定；截至 2025 年 9 月，公牛今年新增专利授权 82 个，最近一项专利名为 " 工业插头的把手 "，于 9 月 16 日获正式授权。

对这样一个具备优质品牌形象、稳健的产品口碑和过硬的研发实力的企业而言，本身就具备了穿越周期的基础或曰良好的抗压能力，传统电器板块业务受地产行业影响，需求有所波动在所难免，眼下的公牛，似乎比较坚定了找准了新的业务增量方向——持续布局充电桩、储能和光伏三大产品线。

截至 2025 年 6 月 30 日，公牛集团已完成超过 5000 个充电桩网点的建设，并与特斯拉和比亚迪等国际、国内的头部车企达成战略合作，还中标了中石油超 7 亿元的项目，并积极试水海外市场，在欧洲推出模块化储能柜，抢占风口。

在科技巨头群狼环伺的智能家居赛道，公牛要想从小米、华为 " 虎口夺食 " 显然不易 ，但公牛同样未放弃努力，积极推出了基于 AI 算法的智能开关、环境传感器等产品，试图打造全屋智能生态解决方案的野心暴露无遗。

需要指出的是，无论是新能源还是智能家居行业，前景虽然广阔，但要坐享收益红利期，仍需要保底 3 年 -5 年的 " 播种栽培 " 期：

对于想赚快钱的公司来说，不亚于天方夜谭，对于长期主义者公牛而言，会不会助力其重回辉煌？

且让时间，告诉我们真相 ~

参考资料：

违法延长 17 名劳动者工作时间 上海公牛电器被罚 - 半岛网

公牛集团不上市？2.5 亿回购，老板 16 亿减持 - 斑马消费

1990 项专利，公牛以硬核实力诠释 " 中国制造 "- 人民网

再创新高！公牛再次荣登中国 500 最具价值品牌榜，持续引领安全用电 - 东方网

公牛集团 2025 年中报：核心业务遇冷，增长引擎何时重启？- 智趣财经社