据媒体周三统计，标普 500 指数成分股正在交出四年来最强劲的财报季表现。迄今已公布三季度业绩的公司中，约 85% 超出利润预期，创下 2021 年以来的最高比例。这一表现为今年累涨 15% 但 10 月陷入停滞的美股提供了新的支撑。

这一盈利超预期比例格外亮眼，因为分析师在财报季前已提高了盈利预测门槛，强劲的企业业绩和对人工智能领域的持续投资正在抵消贸易紧张局势和政府停摆带来的威胁。

随着美国政府停摆导致经济数据发布陷入真空，超预期财报成为市场信心的潜在来源。State Street Global Markets 股票研究主管 Marija Veitmane 表示，尽管目前下结论为时尚早，但大型企业对应对当前监管不确定性持乐观态度，并对未来投资和资本支出充满信心。

摩根大通预计，标普 500 成分股将实现约 12% 的双位数盈利增长，高于市场普遍预期的 7.7% 同比增幅。

多行业企业贡献盈利惊喜

目前仅有不到五分之一市值的标普 500 公司发布业绩公告，但已披露数据显示美国企业利润在关税和经济不确定性下保持强劲。据彭博行业研究汇编的数据，盈利超预期的公司来自多个行业。

金融板块中花旗集团和摩根士丹利均超出预期；通用汽车受益于强劲的卡车销售和部分关税减免，上调盈利指引后股价飙升；可口可乐同样超出预期，尽管价格上涨，消费者仍大量购买该公司饮料。

摩根大通策略师 Dubravko Lakos-Bujas 团队在报告中指出：

在强劲的人工智能投资周期、持续的赤字支出以及仍然具有韧性的消费者支撑下，美国企业将继续实现优异的盈利增长。

尽管业绩表现强劲，摩根士丹利策略师 Michael Wilson 本周早些时候表示，美股仍面临贸易紧张局势和盈利预期下调放缓等未解决的风险，短期内投资者应保持谨慎。